加拿大：能源冲击带来的增长风险 – 荷兰银行

荷兰银行策略师莫莉·施瓦茨（Molly Schwartz）和克里斯蒂安·劳伦斯（Christian Lawrence）指出，加拿大2025年第四季度GDP环比萎缩0.6%，但同比仍增长0.7%，疲软主要是由于库存减少。他们强调，消费者支出和出口有所温和反弹，但警告称，与伊朗战争相关的能源价格上涨可能会给家庭带来压力，并对加拿大整体需求产生负面影响。

能源提振抵消脆弱的国内需求

"加拿大2025年第四季度GDP环比下降0.6%，但同比仍实现0.7%的增长。这一季度的萎缩主要是由于商业库存减少，特别是在制造业和批发业，这标志着自2020年以来库存水平首次出现年度下降。然而，GDP在消费者支出和出口的支持下有所上升。"

"虽然我们经常强调与关税和美墨加协定（USMCA）相关的经济风险，但伊朗战争现在已成为焦点。对加拿大的影响是复杂的；作为一个净能源出口国，加拿大应该会看到能源价格上涨，提升其出口价值，并在短期内支持GDP。然而，我们预计这种提振对更广泛的经济来说是有限的。"

"……关键点是，燃料成本的上升将给家庭带来压力，迫使消费者将支出从非必需品转向汽油等必需品。"

"由于能源成本影响几乎所有商品和服务的价格，这种压力可能会引发加拿大消费者需求的更广泛回落。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)