美元：通胀关注与能源冲击情景 - 三菱UFJ金融集团

三菱UFJ金融集团（MUFG）研究主管德里克·哈尔潘尼指出，提议的国际能源署（IEA）协调的石油储备释放可能会暂时抵消霍尔木兹海峡的供应中断，但市场正在将焦点转向美国通胀。他强调了今天的美国CPI数据，并模拟了一个情景，即更高的纽约商业交易所（Nymex）原油价格将推高美国能源CPI和整体CPI。

能源冲击与CPI路径

“人们一直在关注冲突对通胀影响的规模，因为通胀冲击将决定潜在的货币政策反应以及对经济增长的影响。随着今天2月份美国CPI数据的发布，这种关注将进一步加剧。这将是我们在下个月开始看到袭击对CPI数据影响之前的最后一份美国报告。”

“今天的共识是，整体CPI的环比增幅将从0.2%上升至0.3%，但核心CPI预计将放缓0.1个百分点至0.2%。年率预计将分别保持在2.4%和2.5%的稳定水平。”

“下个月，能源将是我们迅速看到影响的领域。美国汽油价格迅速飙升，AAA全国日均汽油价格在3月截至3月9日上涨了18%，达到自2024年7月以来的最高水平。截至12月，整体CPI中能源的权重为6.38%，如果我们假设纽约商业交易所原油在今年第一季度至第二季度上涨至每桶100美元，但到年底回落至每桶70美元，这可能会导致美国能源CPI在年中达到15%至20%之间的峰值。”

“这种传导效应将意味着整体CPI可能上升约1.0个百分点，假设天然气价格的上涨幅度较为温和。美国第四季度的能源CPI年率为-20%。”

(本文由人工智能工具生成，并由编辑审核。)