美联储：疲弱的非农就业数据使应对油价冲击变得复杂 - 三菱UFJ金融集团
FXStreet2026年3月9日 13:17
三菱东京日联银行（MUFG）高级货币分析师李哈德曼指出，2月份非农就业人数下降了92,000，扭转了1月份的增长，突显出美国劳动力市场仍然疲弱的趋势。天气和罢工等临时因素扭曲了数据，但私人就业增长依然低迷，使得美联储在软就业背景下不得不应对油价驱动的通胀激增和延迟的降息预期。
疲软的就业数据与上升的能源通胀相遇
“周五发布的最新非农就业报告确实揭示了美国劳动力市场健康状况的重大下行意外。”
“报告显示，2月份就业人数减少了92,000，回吐了1月份126,000的强劲就业增长。”
“2月份就业疲软的规模受到多种临时因素的驱动，包括恶劣的冬季天气、医疗工作者罢工，以及对1月份强劲就业增长的回调。”
“截至2026年，私人就业增长平均为每月30,000，而2025年第四季度的平均为每月26,000。”
“美国劳动力市场仍然疲弱与能源价格冲击的结合，使得美联储在制定政策时面临更加困难的局面。”
迄今为止，美国利率市场已开始推迟美联储进一步降息的时机和幅度，推动美国利率和美元上涨。然而，欧洲的鹰派重新定价更为明显。尽管欧元区经济将受到更大负面能源价格冲击的影响，欧元区利率市场现在已开始预计到年底将加息近50个基点。
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