印度尼西亚：评级展望风险对市场施加压力 – 星展银行

星展集团研究经济学家拉迪卡·拉奥（Radhika Rao）讨论了惠誉评级将印度尼西亚主权评级展望下调至负面并确认 BBB 评级的决定，此前穆迪也采取了类似的举措。她强调了对政策不确定性、财政框架变化和雄心勃勃的增长目标的担忧，指出这些因素可能在未来几个月内使印度尼西亚的收益率保持支撑，同时对货币施加压力。

惠誉展望下调与政策担忧

"惠誉评级在周三将印度尼西亚的主权评级展望从‘稳定’调整为‘负面’，与其同行穆迪的举措一致，同时确认了‘BBB’评级。"

"该机构在支持展望变化时表示，"政策不确定性增加以及在政策制定权力日益集中背景下，印度尼西亚政策组合的一致性和可信度正在下降。"

"它补充道，8%的雄心勃勃的增长目标将需要来自社会福利支出的强有力支持和财政货币宽松，而如果没有相应的收入增长，这可能会对宏观稳定构成风险。"

"最后，计划在 2026 年立法优先事项中重新审视长期以来的财政框架，也被视为可能削弱政策可信度，并引发对融资高财政赤字能力的担忧。负面展望的变化通常反映了对主权的谨慎看法，为未来 18-24 个月的后续行动打开了窗口。"

"国内展望的变化，加上中东地区更广泛的地缘政治形势，可能会限制在岸金融市场的反弹空间，支持收益率，同时使货币承压。"

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