英国：销售放缓和PMI疲软 – TD证券

TD证券全球策略团队预计，英国零售销售增长将在1月份急剧放缓，并预期制造业和服务业采购经理人指数（PMI）将出现一定的动能减弱。尽管消费者被视为具有韧性，PMI仍处于扩张区间，但基本趋势被认为更加温和，2026年英国的增长被描述为谨慎而非强劲。

零售韧性但动能减弱

"我们预计1月份零售销售增长将放缓至0.1%月环比（市场预期：0.2%；前值：0.4%）。尽管我们预计消费者在全年支出上将表现出韧性，但我们认为基本趋势将比上个月显示的更加温和。"

"此外，考虑到12月份珠宝购买的特殊性质，我们不认为这种强劲会完全延续到1月份的报告中。"

"我们预计英国PMI将在制造业和服务业两个领域放弃近期的一些动能，但仍将保持扩张，分别为51.5（市场预期：51.5）和53.5（市场预期：53.5）。"

"随着情绪和订单在预算不确定性得到解决后有所回升，我们认为距离事件三个月后，这一叙述将会减弱。"

"尽管英国在2026年应会看到扩张的曙光，但将继续以谨慎的步伐前行。"

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