ISM服务业采购经理人指数预览：预计美国服务业在8月份将加速增长

• 美国ISM服务业PMI预计在8月份略有改善。
• 美国服务业应保持在扩张区间。
• 市场对美联储今年降息两次的猜测仍在上升。

周四，当供应管理协会发布8月份服务业PMI时，我们将获得美国服务业的最新数据。经济学家认为，该指数将从7月份的50.1上升至51。如果他们的预测正确，这将是该行业连续第三个月增长，再次提醒人们其韧性，并对更广泛的经济信心有所提振。

尽管如此，7月份的具体数据并不全是乐观的。招聘势头减弱，ISM就业指数回落至46.4，重新进入收缩区间。新订单也稍显疲软，降至50.3，这暗示需求可能正在降温。尽管持续增长，价格支付指数上升至69.9，突显出持续的通胀压力。

ISM服务业PMI报告的预期是什么？

美国的通胀仍高于美联储2%的目标，这让政策制定者感到不安，尤其是近期关税的全面影响尚未在经济中显现。

最新的个人消费支出（PCE）报告强调了这一点。剔除食品和能源的核心通胀在7月份同比上升2.9%，高于6月份的2.8%并略高于大多数预测。总体PCE年率保持在2.6%，几乎没有放缓的迹象。

在这种背景下，ISM服务业PMI如果符合预期，可能不会对美元产生太大影响。这只是确认了一个仍然具有韧性的经济体，但仍在与顽固的价格压力作斗争。然而，如果数据低于预期，可能会动摇信心，导致投资者削减美元持仓，担心经济增长正在失去动能。

ISM服务业采购经理人指数报告何时发布，可能如何影响EUR/USD？

供应管理协会（ISM）将于周四14:00 GMT发布服务业采购经理人指数（PMI）。

FXStreet高级分析师Pablo Piovano指出，重新出现的卖压可能首先将EUR/USD拖至1.1574（8月27日）的周低点，然后是1.1391（8月1日）的月低点。他表示，若跌破后者，5月底的低点1.1210将重新进入视野。

另一方面，如果该货币对恢复强势，可能会重新测试8月22日的1.1742（8月22日）高点，随后是7月24日的1.1788（7月24日）高点，2025年的高点1.1830也不远。Piovano认为，突破该区域可能为向心理重要的1.2000关口进发打开大门。

总体而言，他补充道，只要EUR/USD保持在其200日简单移动平均线1.1045之上，该货币对的整体建设性前景仍然完好。

经济指标

美国ISM非制造业新订单指数

美国供应管理学会(ISM)发布的ISM非制造业采购经理人指数(PMI)显示了美国非制造业的商业状况，其中考虑了对未来生产、新订单、库存、就业和交货的预期。它是美国整体经济状况的一个重要指标。ISM非制造业新订单指数代表企业对未来市场状况的看法。高于50的结果对美元是积极的(或看涨的)。

上次发布时间: 周二 8月 05, 2025 14:00

频率: 每月

实际值: 50.3

预期值: -

前值: 51.3

来源: Institute for Supply Management

国内生产总值常见问题（FAQ）

什么是国内生产总值?如何记录?

一个国家的国内生产总值(GDP)衡量的是其经济在一定时期内(通常是一个季度)的增长率。最可靠的数据是将GDP与上一季度进行比较，如2023年第二季度与2023年第一季度，或与去年同期进行比较，如2023年第二季度与2022年第二季度。折合成年率的季度GDP数据推断出该季度的增长率，就好像它在今年剩余时间里是不变的一样。然而，如果暂时的冲击影响了一个季度的增长，但不太可能持续全年，那么这些可能会产生误导——就像2020年第一季度新冠疫情爆发时发生的那样，当时增长急剧下降。”

GDP如何影响货币?

GDP增长通常对一个国家的货币有利，因为它反映了经济增长，更有可能生产出口商品和服务，并吸引更多的外国投资。同样，当GDP下降时，通常对货币是负面的。当经济增长时，人们倾向于增加消费，从而导致通货膨胀。然后，该国的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀，其副作用是吸引更多来自全球投资者的资本流入，从而帮助本币升值。”

GDP走高如何影响黄金价格?

当经济增长，GDP上升时，人们倾向于消费更多，从而导致通货膨胀。国家的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于把钱存在现金存款账户中，它们增加了持有黄金的机会成本。因此，较高的GDP增长率通常是黄金价格的看跌因素。