MNDR 2026财年业绩：毛利率提升，净亏损收窄

Mobile-health Network Solutions (NASDAQ: MNDR) 公布截至2026年6月30日的2026财年营收约为774万美元，同比增长1.2%；净亏损则收窄9.7%至319万美元。毛利增速显著快于营收，推升毛利率从16.7%升至21.2%。

核心财务业绩

营收增长有限，但毛利和净利润改善更为显著。营收增长1.2%与毛利增长28.3%之间的差距是本财年最重要的财务特征。

财报未提供每股收益（EPS）、现金流或资产负债表数据。

业务与分部业绩

远程医疗营收增长3.9%，超越合并营收增速，成为业绩韧性的主要来源。这一增长被药品及医疗器械分部销售额下降部分抵消，不过 MNDR 未披露分部具体的营收金额或利润率。

MNDR 还继续在其 MaNaDr 平台上部署基于人工智能的自研患者互动和临床支持工具。管理层表示，这些投资提升了运营效率、患者参与度及平台能力，但财报未明确量化其对营收的贡献或成本节约。

高毛利服务助力亏损收窄

MNDR 将毛利率提升归因于业务持续向高毛利服务转型以及运营效率改善。毛利率提升了约4.5个百分点，促使毛利增速远超营收增速。

随着 MNDR 在技术、产品创新和区域扩张方面增加投资，运营费用增长了2.3%。由于这一增幅显著慢于毛利增速，净亏损得以收窄，但该公司全年仍亏损319万美元，尚未实现盈利。

AI、加纳市场与 MaNaDr 生态系统

MNDR 正准备通过与 Jospong Group of Companies 的合作进入加纳。该项目目前仍处于运营搭建和准备阶段，预计将在实施工作及当地监管要求完成后逐步推出服务。

MaNaDr 健康运营生态系统原定于2026年11月2日在新加坡首次上线，随后分阶段向全球推广。该平台历时两年半多开发完成，集成了远程医疗、诊所管理、电子病历、患者互动、药房服务、医疗物流以及 Phi GPT 和 Aiko 等自研 AI 工具。

管理层将该生态系统视为进入更多市场和支持医疗服务提供者的可扩展基础。然而，MNDR 未能就此次推广提供量化的营收、利润或采用率目标。

投资者需关注的风险

• 亏损依然存在：利润率改善收窄了净亏损，但 MNDR 在2026财年仍录得319万美元的亏损。
• 分部表现参差不齐：远程医疗的增长被药品及医疗器械销售下滑部分抵消，限制了合并营收的增长。
• 投资相关的费用压力：在公司尚未盈利的情况下，技术、产品开发和区域扩张方面的支出推高了运营费用。
• 加纳项目的执行与监管：商业化落地取决于实施工作的完成以及是否符合当地监管要求。
• 生态系统商业化：MaNaDr 的推行是管理层增长策略的核心，但其财务贡献尚未得到量化。

总结

2026财年对 MNDR 而言主要是提升毛利率的一年，而非营收快速增长的时期。较高毛利的服务组合和运营效率提升了毛利并收窄了净亏损，而疲软的药品和医疗器械销售限制了总营收表现。接下来的运营考验在于 MNDR 是否能在追求扩展的同时，将其综合生态系统商业化、完成加纳市场的进入，并妥善控制费用。