Heritage Financial 2026年第三季度财报：随着贷款增长，息差扩大

Heritage Financial（Nasdaq：HFWA）公布2026财年第三季度净利息收入为7730万美元，同比增长34.7%，而稀释每股收益从0.55美元降至0.46美元。贷款和存款的增长推动净息差进一步扩大，但与并购相关的费用、信用损失拨备的增加以及实际税率的上升限制了GAAP收益。

核心收益业绩

净利润为1870万美元，较2025财年第三季度下降约2.3%，但较2026财年第二季度增长6.7%。调整后稀释每股收益同比保持相对稳定，为0.55美元，这表明GAAP每股收益的下滑很大程度上受到并购相关项目的影响。

对 Olympic Bancorp 的收购扩大了 Heritage Financial 的生息资产规模，并推动净利息收入增长34.7%。然而，随着公司整合 Olympic 的业务并产生520万美元的并购相关成本，非利息费用同比增长48.9%。

调整后稀释每股收益是一项非GAAP衡量指标。Heritage Financial 的调整后效率比率为62.2%，较2026财年第二季度的63.9%有所改善，但略高于上年同期的61.9%。

信贷与存款表现

贷款较上一季度增加1.335亿美元，即2.3%，增至58.8亿美元。新发放贷款额达到2.554亿美元，而2026财年第二季度为1.622亿美元，不过提前还款和清偿金额也有所增加。

商业及多家庭住宅建设贷款实现最大的环比增长，增加6200万美元，增幅达23.9%，主要是由于对现有承诺额度的放款。非自住商业地产贷款增加5650万美元，而自住商业地产贷款因还款而减少1590万美元。

存款增加1.482亿美元，即2.1%，增至71.9亿美元。受新开户和客户余额季节性增长的支撑，活期及无固定期限存款增加1.896亿美元。定期存款减少4140万美元，主要是由于一笔3930万美元的客户资金转入了货币市场账户。

以下数据展示了本季度资产负债表的主要环比变化。

息差收益被并购成本和信用拨备所抵消

净息差环比扩大6个基点至4.05%。贷款收益率上升4个基点至5.76%，反映出新发放贷款的利率水平；而计息存款成本下降2个基点至1.65%。扣除收购贷款的增量折价摊销后，净息差为3.98%，高于第二季度的3.90%。

净息差的扩大以及平均生息资产规模的增加，推动净利息收入较上一季度增加240万美元。同时，Heritage Financial 计提了230万美元的总信用损失拨备，而第二季度为拨回92.1万美元。信用成本的这一变化抵消了净利息收入增加和并购费用减少带来的部分好处。

随着 Heritage 完成 Kitsap Bank 客户账户的迁移并关闭了两个分行，与并购相关的费用从第二季度的750万美元降至520万美元。尽管并购费用环比有所下降，但由于整合成本以及新增了 Olympic 的运营，总非利息费用仍比上年同期高出2030万美元。

税前利润同比几乎持平，为2230万美元。净利润有所下降，部分原因是有效税率从14.1%升至16.0%。

信贷质量需要更紧密的监控

非应计贷款从第二季度的1550万美元增至3210万美元，推高非应计贷款率从0.27%升至0.55%。新增部分包括转入非应计状态的4组工商贷款客户（共计1290万美元）和3组商业地产客户（共计420万美元）。

贷款信用损失准备金升至6130万美元，相当于贷款总额的1.04%，而上一季度为1.03%。Heritage 将本季度的贷款损失拨备主要归因于贷款增长，同时还针对单独评估的贷款设立了99.8万美元的专项准备金。

关注及不良类贷款增加了300万美元，但占总贷款的比例仍维持在1.8%。净核销额仅为38.1万美元，因此主要信贷隐忧在于更多客户贷款转入非应计状态，而非本季度已实现的损失。

流动性、资本与股东回报

Heritage Financial 报告可用流动资金为32.5亿美元，相当于总存款的45.2%，占估计未承保存款的114.2%。借款降至1.219亿美元，全部由计划于2026年第四季度到期的联邦住房贷款银行预付款组成。

股东权益减少2590万美元至10.8亿美元。累积其他综合亏损增加2530万美元、股票回购1030万美元以及已宣布派发股息1030万美元，完全抵消了季度净利润。每股有形账面价值因此从第二季度的19.15美元降至18.74美元。

公司依然高于被划分为“资本充足”的监管门槛。其估计的核心一级资本充足率（CET1）为11.9%，而第二季度末为12.1%。

2026年10月21日，董事会批准了一项新的回购计划，涵盖最多5%的已发行股份（约200万股）。董事会还宣布派发每股0.25美元的季度股息，将于11月18日支付给11月4日登记在册的股东。

管理层观点

总裁兼首席执行官 Bryan McDonald 强调了净息差的持续改善以及本季度贷款和存款的增长。管理层还将已完成的 Kitsap Bank 客户迁移视为实现并购成本节约和提高运营效率的重要一步。

近期内部人士交易

在报告的六个月期间，内部人士通过12笔交易买入34,669股，通过8笔交易卖出44,960股，净卖出10,291股。下表列出了有明确交易方向和申报金额的最新交易；这些交易本身并不代表内部人士对公司前景的看法。

投资者需关注的风险

• 非应计贷款增加：非应计贷款余额环比翻倍以上，增至3210万美元；若相关客户情况进一步恶化，可能会导致额外的计提拨备。
• 商业地产集中度：非自住商业地产占贷款总额的43.6%，而商业及多家庭住宅建设贷款余额在本季度增长了23.9%。
• 并购执行与费用控制：Heritage 产生了另外520万美元的并购相关费用。虽然已完成的系统迁移旨在实现成本节约，但未来效率提升的时间和规模尚未量化。
• 证券估值压力：可供出售证券未实现亏损扩大，导致其他综合亏损增加2530万美元，并降低了每股有形账面价值。
• 资本充足率变动：贷款增长、股份回购、股息派发以及证券未实现亏损共同导致监管资本充足率和有形资本率出现适度环比下降。

总结

Heritage Financial 2026财年第三季度的业绩体现了收购 Olympic 后资产负债表扩大、贷款与存款增长以及净息差扩大的协同效益。然而，由于并购成本、运营费用上升、信用损失拨备增加以及税率提高抵消了净利息收入的改善，这些收益未能转化为GAAP净利润的同比增长。后续需重点关注的事项包括并购相关成本节约的实现情况、非应计贷款的增加，以及资产负债表的持续增长对资本和信用成本的影响。