五三银行2026年第三季度财报：科美利加推动营收增长而整合成本拖累每股收益

五三银行（Fifth Third Bancorp，纽约证券交易所代码：FITB）公布2026年第三季度全额应税等值营收约为32.8亿美元，同比上涨约42%（上年同期为23.1亿美元）；摊薄每股收益（EPS）微降1%，从0.91美元降至0.90美元。普通股股东净利润增长36%至8.28亿美元，但2.11亿美元的税后并购相关及其他项目使每股收益减少了0.23美元；调整后每股收益为1.13美元。对科美利加（Comerica）的收购推动了绝大部分同比扩张，而净利息收入和核心存款均环比增长3%。

核心盈利数据

合并后的公司产生的净利息收入和手续费收入大幅高于五三银行一年前报告的水平。然而，同比比较包含了科美利加的数据，因此环比趋势和调整后数据对于评估标的真实表现至关重要。

净利息收入较第二季度有所增长，调整后费用下降，信贷损失准备金同比减少。尽管普通股净利润有所增加，但已报告的摊薄每股收益仍略低于上年同期水平。

FTE营收计算方式为FTE净利息收入加上非利息收入。五三银行还报告了调整后每股收益为1.13美元，调整后有形普通股权益回报率为20.6%，调整后资产回报率为1.41%。

业务与资产负债表表现

净利息收入环比增长3%至22.8亿美元。市场利率上升、固定利率资产重新定价、投资组合管理和贷款增长促进了这一增长，但部分被较高的存款成本以及前科美利加投资扫款余额转入计息存款所抵消。由于计息负债付息率上升了6个基点，净息差环比下降2个基点至3.34%。

已报告的非利息收入较第二季度下降5%至10.1亿美元，但同比增长29%。扣除特定项目后，非利息收入环比增长1%至10.5亿美元。抵押贷款银行业务收入较上一季度增长21%，商业银行业务以及财富与资产管理收入亦有所增长。资本市场手续费下降5%，主要因季度末的市场波动放缓了并购咨询与银团贷款业务。

组合贷款及租赁平均余额达到1792.4亿美元，环比增长1%，同比增长45%。环比增长主要源于增加约15亿美元的商业贷款及租赁，而消费类余额保持总体稳定。期末商业贷款增长以建筑以及工商发放额为主导，但被较高的提前还款额部分抵消。

平均核心存款环比增长3%至2356.4亿美元。运营存款的增长、西南部零售业务活动以及科美利加扫款余额的迁移支撑了这一增长。存款增长略快于贷款增长，使期末组合贷款与核心存款比率从77%改善至76%。平均批发融资额环比下降10%至232.5亿美元，包括较低长期债务和联邦住房贷款银行（FHLB）预付款。

盈利能力、信贷与资本

已报告的非利息支出为20.5亿美元，环比下降3%，但同比增长62%。扣除特定项目及非合格递延补偿后，支出环比下降2%至18.2亿美元。五三银行报告调整后拨备前净收入环比增长8%，并实现了450个基点的正经营杠杆率。FTE效率比率从第二季度的64.3%改善至62.4%。

信贷表现总体保持稳定。净核销额为1.39亿美元，相当于平均组合贷款的0.31%，而上一季度为0.30%。从1.09%的同比下降部分反映了2025年第三季度1.78亿美元的资产支持融资核销；若剔除该笔信贷，上年同期比率为0.52%。

信贷损失准备金为31.3亿美元，占组合贷款及租赁的1.74%，而上季度为1.76%。不良资产占组合资产的0.64%，高于上季度的0.60%，但接近上年同期的0.65%。

五三银行的一级普通股权益（CET1）比率从第二季度的9.93%升至10.02%。然而，累计其他综合亏损从32.9亿美元扩大至49.2亿美元，包含AOCI的有形普通股权益比率从7.29%降至6.88%。

科美利加扩大了资产负债表规模，但整合成本扭曲了已报告的盈利能力

收购科美利加是五三银行净利息收入、贷款、存款及多项手续费类别实现同比增长的主要驱动因素。这也带来了大额整合费用，影响了已报告业绩与调整后业绩之间的对比。

本季度内，与合并相关的费用使税前非利息支出增加了2.15亿美元，并使非利息收入减少了1000万美元。刷卡手续费诉讼事项增加了500万美元的支出，并使非利息收入减少了2900万美元，而与技术相关的资产减值则增加了另外1900万美元的支出。上述特定项目合计产生了2.11亿美元的税后影响，相当于摊薄每股收益减少0.23美元。

2026年前九个月，在非利息支出中确认的与合并相关的费用总计约为10.4亿美元。完成系统转换减少了一个主要的执行步骤，但后续整合支出的节奏和费用节省对合并后公司的盈利能力仍然至关重要。

管理层观点

董事长兼首席执行官兼总裁蒂姆·斯宾斯（Tim Spence）表示，五三银行完成了科美利加的系统转换，且客户和银行业务人员留存情况良好。管理层还提到了在东南部地区以及科美利加所在的密歇根州、德克萨斯州和加利福尼亚州市场的存款份额增长。

商业优质新客户关系较2025年第三季度增长70%。东南部的零售家庭增长率达到7%，西南部达到8%。同时，管理层承认存款竞争正在加剧，并强调了五三银行在不同利率环境下低成本存款来源的重要性。

近期内部人交易

所提供的六个月内部人交易汇总显示，通过19笔买入交易共买入89,362股，通过3笔卖出交易共卖出123,515股，净卖出34,153股。据报告，内部人持股总量约为339万股；单凭这些交易并不能确立内部人对公司前景的看法。

最新报告的记录包括两笔衍生证券转换、一笔出售、一笔股票赠予和六笔董事股票奖励。所有交易均被归类为直接交易。

投资者需要关注的风险

• 存款定价压力：计息负债成本环比上升，导致即使在净利息收入增长的情况下，净息差仍下降了2个基点。
• 整合支出：并购相关费用依然可观，截至2026年前九个月已确认约10.4亿美元。持续的成本可能会限制营收增长向已报告每股收益增长的转化。
• 市场敏感型手续费收入：由于市场波动放缓了咨询和银团业务活动，资本市场手续费有所下降，同时已报告的非利息收入环比下降5%。
• 不良资产与房地产：不良资产率由上季度的0.60%环比上升至0.64%。其他拥有的不动产增至8100万美元，其中包括7400万美元不再计划用于银行业务的网点相关物业。
• AOCI压力：本季度累计其他综合亏损扩大，尽管CET1比率有所环比改善，但包含AOCI的有形普通股权益有所下降。

总结

五三银行2026年第三季度的业绩反映出收购科美利加后公司规模显著扩大，净利息收入、存款、贷款以及普通股净利润均实现增加。从环比来看，存款增长、调整后费用下降、信贷质量稳定以及监管资本改善提供了支撑；而整合费用、存款成本上升、手续费市场波动以及AOCI亏损扩大仍是后续需要跟踪的主要方面。