monday.com 2026财年第二季度业绩：营收增长22%，non-GAAP利润率扩张
monday.com 2026财年第二季度营收达3.646亿美元，同比增长22%，非GAAP营业利润率提升至17%。公司业务向大客户集中，AI产品ARR翻倍增长，成为增量收入核心。然而，GAAP毛利率降至88%，受股权激励及重组费用影响，GAAP盈利微薄。经营现金流与自由现金流同比下滑，反映盈利与现金生成的分化。公司已用尽8.7亿美元回购额度，且第三季度营收指引增长放缓至16%–17%。需关注AI渗透率、现金转化及重组后的执行效率。
monday.com (Nasdaq: MNDY) 公布2026财年第二季度营收为3.646亿\n美元，同比增长22%，同时GAAP摊薄每股收益（EPS）从0.03美元升至0.08\n美元。非GAAP营业利润率扩大至17%，但经营\n现金流和调整后自由现金流有所下降，这使得走强的\n调整后盈利能力与走弱的现金生成能力之间形成分化。随着大客户\n对AI产品的采用率继续超过整体客户增长，其AI产品\n年度经常性收入（ARR）较第一季度翻了一番。
核心财务数据
营收增长中包含了约110个基点的汇兑收益。\nGAAP毛利率下降了两个百分点，\n但尽管计入了2140万美元的重组费用，GAAP营业亏损仍有所收窄，而\n非GAAP营业利润增长了约36%。
下表采用了截至6月30日的三个月季度数据。
| 指标 | 2026财年第二季度 | 2025财年第二季度 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营收 | 3.646亿美元 | 2.990亿美元 | 22% |
| GAAP毛利润及毛利率 | 3.220亿美元；88% | 2.678亿美元；90% | 利润增长约20%；利润率下降\n2个百分点 |
| GAAP营业亏损及营业利润率 | -150万美元；约0% | -1160万美元；-4% | 亏损收窄约1000万\n美元 |
| GAAP净利润 | 350万美元 | 160万美元 | 增长约120% |
| GAAP摊薄每股收益 | 0.08美元 | 0.03美元 | 增长约167% |
| 非GAAP营业利润及营业利润率 | 6110万美元；17% | 4510万美元；15% | 利润增长约36%；利润率上升2个\n百分点 |
| 非GAAP摊薄每股收益 | 1.48美元 | 1.09美元 | 增长约36% |
| 经营现金流 | 5540万美元 | 6680万美元 | 下降约17% |
| 调整后自由现金流 | 5230万美元 | 6410万美元 | 下降约18% |
非GAAP数据排除了股权激励和\n重组费用等项目。调整后自由现金流定义为自由现金\n流加上与建设公司总部相关的\n成本。
客户、人工智能（AI）及\n经常性收入趋势
AI产品的年度经常性收入（ARR）较上季度翻了一番，并在本季度贡献了17%的净新增ARR。\nmonday.com未披露AI产品ARR的具体金额，但其对新ARR的贡献表明，AI\n产品正成为增量经常性收入中\n更为重要的一部分。
增长仍集中在大型客户中。ARR超过10万美元\n和50万美元的账户增速明显快于用户数超过\n10人的更广泛客户群，且这些规模更大的客户群在公司\nARR中占有更大的份额。
| 客户群体 | 2026年6月30日 | 2025年6月30日 | 增长 | ARR占比 |
|---|---|---|---|---|
| 用户数超过10个 | 65,783 | 61,803 | 6% | 82%，高于之前的80% |
| ARR超过50,000美元 | 4,834 | 3,702 | 31% | 43%，高于之前的38% |
| ARR超过100,000美元 | 2,019 | 1,472 | 37% | 30%，高于之前的26% |
| ARR超过500,000美元 | 114 | 68 | 68% | 7%，高于之前的5% |
整体净美元留存率为109%，而ARR超过50,000美元或100,000美元的客户净美元留存率为115%。剩余履约义务（RPO）总额达到9.37亿美元，增长34%；而当前剩余履约义务（current RPO，指预计将在未来12个月内确认的履约义务）增长27%，至7.5亿美元。
盈利能力、现金流和资产负债表
由于营收成本增速快于销售额增速，GAAP毛利率降至88%。在运营层面，即便在公司计入2140万美元的重组费用后，较高的毛利润仍帮助收窄了GAAP亏损。
GAAP与非GAAP运营业绩之间的差异依然显著。非GAAP运营利润扣除了4120万美元的股权激励费用和重组费用，而去年同期则扣除了5660万美元的股权激励费用，且无重组费用。
现金生成趋势与报告的利润呈相反走向。经营活动现金流降至5540万美元，部分反映了预付款项和其他资产3080万美元的流出，而去年同期为1700万美元。递延收入为现金流出350万美元，而2025财年第二季度则为现金流入1840万美元。
现金及现金等价物从2025年底的15.0亿美元降至8.534亿美元，有价证券总额为2.194亿美元。股票回购在第二季度消耗了1.824亿美元，在2026财年前六个月消耗了7.35亿美元。该公司表示，整个8.7亿美元的回购授权额度均已用尽，该计划下已无股份可用于追加回购。
业绩指引
monday.com预计第三季度营收增速将放缓至16%–17%，低于第二季度报告的22%。全年业绩指引预计营收增长19%–20%，非GAAP运营利润率约为16%。
| 期间 | 营收指引 | 同比增长 | 非GAAP运营利润 | 非GAAP运营利润率 |
|---|---|---|---|---|
| 2026财年第三季度 | 3.68亿美元–3.7亿美元 | 16%–17% | 5700万美元–5900万美元 | 约16% |
| 2026财年全年 | 14.66亿美元–14.74亿美元 | 19%–20% | 2.3亿美元–2.34亿美元 | 约16% |
对于全年，调整后自由现金流预计为2.8亿美元–2.9亿美元，相当于19%–20%的利润率。第三季度和全年的业绩展望均假设存在100–200个基点的汇率负面影响。
管理层展望
联合首席执行官Roy Mann和Eran Zinman表示，monday.com已经对组织架构进行了重组，精简了产品优先级，并加大了对人工智能（AI）工作平台的投入。管理层称，预期的组织架构将更加敏捷和扁平，而首席财务官Eliran Glazer则将创纪录的非GAAP运营利润归因于更加聚焦的成本结构。
近期内部人士交易
在提供的内幕人士数据中，在最近的六个月期间，内部人士买入了7,755股并卖出了2,611股，从而净买入5,144股。净买入量占内部人士报告持有的755万股的0.10%。
最近的两条记录包含明确的交易方向和金额，均涉及高管George James Case的出售。报告的出售总额约为22.3万美元；单凭这些交易并不能代表内部人士对公司前景的看法。
| 日期 | 内部人士 | 职位 | 交易 | 报告价格 | 报告价值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026年6月15日 | George James Case | 高管 | 出售 | $78.77 | $66,009 |
| 2026年6月2日 | George James Case | 高管 | 出售 | $88.73 | $157,318 |
投资者需关注的风险
- 短期营收增长放缓：第三季度业绩指引意味着16%–17%的增长，而第二季度的增长率为22%，这使得客户扩张速度和与AI相关的年度经常性收入（ARR）变得愈发重要。
- 现金转化率减弱：尽管净利润和非GAAP运营利润有所增加，但经营活动现金流和调整后自由现金流却出现下降。
- GAAP与非GAAP指标存在显著差距：股权激励和重组成本总计约为6,270万美元，导致尽管非GAAP利润率达到17%，但GAAP口径下的运营仍接近盈亏平衡。
- 外汇风险敞口：外汇因素为第二季度营收增长贡献了约110个基点，但使非GAAP运营利润率降低了约210个基点。业绩展望中假设还会产生100至200个基点的负面影响。
- 重组执行：未来的业绩在一定程度上取决于组织架构调整能否在不超出预期成本的前提下，实现预期的重点聚焦与效率提升。
总结
monday.com 2026财年第二季度业绩结合了22%的营收增长、大客户采纳率的提升、AI产品的早期吸引力，以及更高的非GAAP运营利润率。然而，毛利率和现金流有所减弱，GAAP盈利能力仍接近盈亏平衡，且第三季度业绩指引指向同比增速放缓。后续的主要跟踪指标包括AI对新ARR的贡献、大客户的持续扩张、现金流转化以及重组的财务影响。
本文部分内容由AI生成和翻译并经人工审核，仅供参考与一般资讯用途，不构成投资建议。
