Groupon 2026年第二季度财报：营收下降1%，持续经营转亏

Groupon（NASDAQ：GRPN）2026年第二季度全球营收同比下降1%，持续经营业务由上年同期盈利2,060万美元转为亏损约150万美元；财报未披露每股收益数据。调整后EBITDA为1,480万美元，自由现金流为1,500万美元，交易量下降被较高的平均订单价值部分抵消。

核心业绩数据

本季度全球营收和总交易额均同比下降1%，反映整体业务规模小幅收缩。活跃客户增长2%至1,610万，但销量下降7%至850万单，说明客户数量回升尚未转化为更高的交易频次。

调整后EBITDA同比仅小幅下降，但GAAP持续经营结果转亏，主要与上年同期资产出售收益及其他收入不再出现、本季度产生重组费用和其他费用有关。现金流继续为正，但低于上年同期。

调整后EBITDA和自由现金流均为非GAAP指标，并按持续经营业务口径披露。

业务与分部表现

北美本地业务仍是主要拖累。该地区本地营收同比下降2%，本地交易额下降1%，健康、美容与保健品类需求疲软；Things to Do品类以及自然流量和托管渠道的恢复部分抵消了压力。

国际本地业务表现相对较好，营收增长8%，交易额增长2%。不过，按固定汇率计算，国际本地交易额实际下降1%，显示汇率对报告口径增速提供了支持。剔除Giftcloud后，国际本地营收和交易额分别增长9%和5%，主要由新消费者平台改善自然流量，以及主要国际城市增加季节性供给推动，健康、美容与保健和Things to Do品类贡献较多。

从用户指标看，活跃客户同比增长2%，北美和国际本地业务均有增长；但销量下降7%。公司表示，客户购买价格更高的本地商品和服务，提高了平均订单价值，从而使营收和交易额的降幅明显小于销量降幅。

调整后盈利基本持平，GAAP结果受重组及非经营项目拖累

本季度调整后EBITDA为1,483万美元，与上年同期的1,556万美元接近，但持续经营业务从盈利2,059万美元转为亏损146万美元，两种利润口径出现明显分化。

非GAAP调节表显示，上年同期包含1,065万美元业务出售收益和1,847万美元其他收入；本季度则录得316万美元重组及相关费用和328万美元其他费用。上述变化是GAAP业绩转亏、但调整后经营盈利仅小幅下降的重要原因。本季度253.6万美元所得税收益对亏损形成了部分缓冲。

盈利能力、现金流与资产负债表

持续经营经营现金流为1,813万美元，自由现金流为1,502万美元，分别低于上年同期的2,842万美元和2,519万美元。两项指标降幅接近，原因是本季度物业、设备及资本化软件支出为311万美元，与上年同期的323万美元相差不大，自由现金流减少主要来自经营现金流下降。

截至2026年6月30日，公司持有现金及现金等价物2.263亿美元。融资活动现金流出1,383万美元，投资活动现金流出311万美元。

公司5月宣布的重组计划正在推进，预计薪酬相关措施每年可节省2,000万至2,500万美元。本季度已确认320万美元重组费用，预计计划税前总费用为700万至1,300万美元，大部分相关裁员预计在第三季度末前完成。成本节约能否按计划落地，将影响后续调整后盈利和现金流表现。

业绩指引

公司预计第三季度营收和交易额恢复同比增长，同时调整后EBITDA高于第二季度水平，但第三季度自由现金流仍将为负。全年指引则要求下半年增长加速，并实现至少6,000万美元自由现金流。

公司未提供前瞻性非GAAP指标与最接近GAAP指标的量化调节，原因是部分调节项目的时间和金额无法合理预测。

管理层观点

首席执行官Dusan Senkypl表示，AI原生运营改造计划Project Foundry实施四个多月后已开始改善客户体验和内部执行效率。新消费者平台的推出接近完成，多数页面的转化率有所改善，自然流量渠道恢复增长，托管渠道继续改善，个性化以及信任和质量功能也在扩大应用。

管理层认为，公司进入第三季度时具备增长动能，并预计2026年下半年增长加速。不过，这一判断仍需由第三季度4%至6%的营收和交易额增长兑现。

投资者需要关注的风险

• 交易频次仍然承压： 活跃客户增长2%，但销量下降7%。若平均订单价值无法继续抵消交易量减少，营收和交易额可能承受更大压力。
• 北美本地业务疲软： 健康、美容与保健品类拖累北美本地营收和交易额，该地区能否恢复将影响整体增长目标。
• 国际增长受汇率影响： 国际本地交易额报告口径增长2%，但固定汇率口径下降1%，实际业务增长弱于表面数据。
• 重组执行存在不确定性： 公司预计产生700万至1,300万美元税前费用，并依靠裁员实现年度成本节约；执行时间或节约幅度偏离计划都会影响利润。
• 现金流存在季度波动： 第二季度自由现金流同比下降约40%，公司同时预计第三季度自由现金流为负，全年至少6,000万美元的目标对第四季度现金创造能力提出了更高要求。

总结

Groupon第二季度营收和交易额均小幅下降，活跃客户增长和平均订单价值提高未能完全抵消销量减少。国际本地业务好于北美，但固定汇率数据表明部分增长来自汇率；与此同时，调整后盈利变化有限，GAAP业绩则因上年收益消失及本季度重组和其他费用而转亏。后续重点是第三季度能否恢复收入增长、重组节约是否兑现，以及公司如何在第三季度自由现金流为负的情况下完成全年现金流目标。