Sprout Social 2026年第二季度财报：营收增长11%，亏损明显收窄

Sprout Social（NASDAQ：SPT）2026财年第二季度营收1.238亿美元，同比增长11%；GAAP稀释每股亏损0.05美元，上年同期亏损0.21美元。GAAP经营亏损收窄至270万美元，非GAAP经营利润增至1600万美元，经营现金流和自由现金流也同比增加。本季度截至2026年6月30日，财报于8月6日发布。

核心业绩数据

订阅收入同比增长约9.7%至1.219亿美元，是整体营收增长的主要来源。专业服务及其他收入增至200万美元，但在总营收中的占比仍然较低。

利润改善主要来自费用控制，而非毛利率扩张：GAAP毛利率约为77.6%，与上年同期基本持平；同期营业费用由9920万美元小幅降至9880万美元，推动经营亏损明显收窄。

业务与客户表现

Sprout Social继续把资源集中于年度经常性收入较高的客户。年经常性收入达到3万美元和5万美元以上的客户数量均实现两位数增长，其中5万美元以上客户增长更快。

与此同时，大客户群体在订阅收入中的权重继续提高，RPO和未来12个月预计确认的cRPO也保持增长，为后续收入提供一定合同基础。

公司特别说明，2.917亿美元是根据客户ARR估算的近12个月订阅收入贡献，并非该客户群体实际确认的GAAP收入。

盈利能力、现金流与资产负债表

本季度营业费用为9880万美元，较上年同期的9920万美元略有下降。其中，研发费用由2460万美元增至2660万美元，销售及营销费用由4820万美元降至4740万美元，一般及行政费用由2640万美元降至2470万美元。营收增长约11%而营业费用基本持平，是经营利润率改善的核心原因。

股权激励费用由上年同期的2020万美元降至1590万美元，也帮助GAAP亏损收窄。不过，GAAP与非GAAP经营结果之间仍有约1870万美元差距，主要涉及股权激励、收购无形资产摊销和重组费用，因此两种口径仍需结合观察。

截至6月30日，公司现金及现金等价物为1.199亿美元，高于3月末的1.116亿美元。第二季度应收账款变动消耗约950万美元现金，但公司仍产生850万美元经营现金流和830万美元非GAAP自由现金流。截至6月末，循环信贷余额为3250万美元，低于2025年末的4000万美元。

业绩指引

公司给出的第三季度营收区间中点约为1.237亿美元，与第二季度基本持平，显示短期收入环比扩张有限。与此同时，公司将2026年第四季度末非GAAP经营利润率目标由15%上调至约17%，进一步强调利润率改善。

第三季度和全年EPS指引分别基于约6070万股和6060万股加权平均流通股。公司还重申，到2027财年第四季度实现30%“Rule of 40”指标的目标，其定义为营收同比增速加当季非GAAP经营利润率。

管理层观点

CEO Ryan Barretto将本季度表现归因于营收增长、大客户贡献提升和盈利纪律。公司披露，3万美元以上ARR客户群体的近12个月估算订阅收入贡献同比增长20%，本季度非GAAP经营利润也比公司此前指引区间高出610万美元。

产品层面，公司推出由自有AI代理Trellis支持的社交智能平台，并扩展了Snapchat整合。不过，本次财报没有披露这些产品举措带来的独立收入或客户贡献。

近期内部交易

提供的数据汇总显示，最近六个月内部人买入882,052股、卖出296,135股，合计净买入585,917股；内部人持股总量约138万股。以下为财报发布前较近期且信息明确的申报记录，这些交易本身不代表内部人士对公司前景的判断。

投资者需要关注的风险

• 短期收入增长节奏：第三季度营收指引中点与第二季度基本持平，后续需要观察RPO和大客户增长能否转化为更快的收入确认。
• GAAP盈利尚未转正：尽管经营亏损明显收窄，公司本季度仍录得GAAP净亏损，且非GAAP利润较大程度排除了股权激励等费用。
• 定价和产品包装调整：公司明确表示，价格上涨已对需求产生负面影响，未来价格和包装变化仍可能影响获客、续约及客户留存。
• 大客户战略的执行风险：3万美元以上ARR客户已贡献61.4%的估算订阅收入。大客户占比提高有助于提升单客价值，但也增加了销售周期、扩展和留存执行的重要性。
• 成本调整效果存在不确定性：公司在2026年7月批准了人员缩减计划，但该计划能否实现预期效益，以及是否影响业务运营，仍需后续财报验证。

总结

Sprout Social本季度营收保持两位数增长，大客户数量、合同储备和大客户收入贡献同步提高。更关键的变化是营业费用基本持平和股权激励费用下降，使GAAP亏损收窄、非GAAP利润率及现金流改善。接下来需要重点观察第三季度收入环比趋平是否只是短期节奏，以及公司能否在保持大客户增长的同时实现上调后的利润率目标。