Good Times Restaurants 2026财年第三季度财报：营收下降5%，EPS升至0.18美元

Good Times Restaurants（NASDAQ：GTIM）截至2026年6月30日的2026财年第三季度营收为3516.7万美元，同比下降5.0%；归属于普通股股东的稀释EPS为0.18美元，上年同期为0.14美元。尽管营收收缩，公司营业利润和调整后EBITDA均有所增长，但两个品牌的表现继续分化，Good Times同店销售转正，Bad Daddy’s仍面临客流压力。

核心业绩数据

本季度收入下降主要反映公司自营餐厅数量及营业周数减少，同时Bad Daddy’s同店销售下滑。利润端则受益于餐厅成本率改善、一般及行政费用下降，以及租约终止和资产处置收益增加。

餐厅层面营业利润率由13.9%升至14.5%，但由于收入基数下降，餐厅层面营业利润金额仍小幅减少。相比之下，GAAP营业利润同比增长约43.3%，显示非餐厅层面费用和处置收益对本季度利润改善具有较大影响。

调整后EBITDA和餐厅层面营业利润均为非GAAP指标，其计算口径可能与其他餐饮公司不同。

业务与分部表现

两个品牌的同店销售走势明显分化。Bad Daddy’s自营餐厅同店销售下降2.3%，管理层称该品牌仍面临销售和客流压力；Good Times同店销售增长0.6%，公司将改善部分归因于6月全面推出的“2美元Bambino”活动。

Bad Daddy’s期末自营餐厅为36家，上年同期为39家，营业周数由507周降至474周。因此，其销售额降幅不仅来自同店销售下降，也受到门店数量减少影响。该品牌餐厅层面营业利润为359.5万美元，同比约下降5.7%，利润率维持在14.4%。

Good Times期末自营餐厅为25家，上年同期为27家，营业周数由351周降至337周。尽管同店销售已经转正，较少的营业周数仍使品牌总销售额下降；不过其餐厅层面营业利润增长约10.3%至131.6万美元，利润率提高1.5个百分点。

盈利能力与资产负债表

成本率改善缓冲了收入下降。Bad Daddy’s的食品与包装成本率由30.6%降至30.3%，人工及福利成本率由34.3%降至33.6%；Good Times对应成本率分别由31.5%降至31.2%、由34.2%降至33.0%。Good Times人工成本率下降幅度更大，是其餐厅利润率改善的重要因素。

公司一般及行政费用由217.4万美元降至198.6万美元，约下降8.6%；广告费用则由91.3万美元升至100.9万美元。期末现金及现金等价物为359.7万美元，较2025财年末的260.5万美元增加约38.1%；公司同时披露长期债务为30万美元。

营收下降但利润增长，改善并非全部来自餐厅层面

本季度餐厅层面营业利润率有所提高，但餐厅层面营业利润金额仍由514.2万美元降至506.1万美元。GAAP营业利润却由123.3万美元增至176.7万美元，主要还受到一般及行政费用减少，以及租约终止和资产处置收益增加的推动。

其中，租约终止和资产处置收益由上年同期的0.4万美元升至48.9万美元。与此同时，所得税费用由36.3万美元降至21.2万美元，也对净利润增长形成支持。因此，投资者在评估利润改善的持续性时，需要同时观察餐厅层面利润金额能否恢复增长，以及处置相关收益未来是否重复出现。

管理层观点

首席执行官Ryan M. Zink表示，Good Times同店销售已经转为正增长，而且这一趋势延续至第四季度。公司在第三季度初于部分餐厅测试“2美元Bambino”活动，并于6月推广至整个系统，管理层称活动获得了即时参与并带动同店销售。

针对Bad Daddy’s，公司正在测试多项以价值为导向的促销活动，以扭转客流趋势。管理层预计，受成本管理改善和Good Times销售表现提升推动，2026财年第四季度公司整体盈利将同比改善，但没有提供量化目标。

投资者需要关注的风险

• Bad Daddy’s客流压力仍未缓解： 该品牌同店销售下降2.3%，且管理层仍在测试促销方案。若客流不能改善，其占比较高的销售额可能继续拖累公司收入。
• 门店和营业周数减少压低总收入： 两个品牌期末自营门店数均低于上年同期，即使Good Times同店销售转正，其总销售额仍然下降。
• 利润改善包含处置收益影响： 本季度租约终止和资产处置收益明显高于上年同期，而餐厅层面营业利润金额仍小幅下降，后续需要观察核心经营利润能否接替非经常性因素。
• 价值促销的效果和利润率需要同步观察： Good Times促销初期带动同店销售，Bad Daddy’s也在测试类似活动，但相关措施能否持续改善客流并维持餐厅利润率仍有待后续季度验证。

总结

Good Times Restaurants第三季度呈现收入下降、利润上升的组合：门店数量减少及Bad Daddy’s同店销售下滑拖累营收，但成本率、一般及行政费用和处置收益推动营业利润与EPS增长。接下来最重要的观察点是Good Times同店销售转正能否持续、Bad Daddy’s促销能否改善客流，以及餐厅层面营业利润金额能否恢复增长。