Genpact 2026年第二季度财报：先进技术解决方案收入增长24%

Genpact（NYSE：G）2026财年第二季度营收为13.43亿美元，同比增长7.1%；GAAP稀释EPS为0.86美元，同比增长14.7%。先进技术解决方案收入增长24.1%，贡献了大部分增量，而核心业务服务仅增长1.9%。利润率小幅扩张，但季度经营现金流由上年同期的1.77亿美元降至7200万美元。

核心业绩数据

截至2026年6月30日的季度，Genpact营收、营业利润和净利润均实现增长。毛利润增速高于营收，毛利率约提升60个基点；由于稀释加权平均股数减少，GAAP稀释EPS增速高于净利润增速。

非GAAP调整后营业利润和调整后EPS同样增长，但调整后营业利润率仅同比提高约10个基点。调整项目主要包括股票薪酬、收购无形资产摊销等。

业务与分部表现

先进技术解决方案是本季度的主要增长来源。该业务收入增加约7070万美元，而公司整体营收增加约8900万美元，意味着其贡献了约79%的营收增量，并将收入占比提高至27%。

核心业务服务仍占总营收的73%，但同比增速只有1.9%。两项业务之间的增速差距表明，Genpact的增长结构正在向先进技术解决方案倾斜。

盈利能力、现金流与资产负债表

本季度GAAP营业利润率由14.3%升至14.4%，净利率由10.6%升至10.8%，改善幅度较为有限。股票薪酬费用从2180万美元增至2640万美元，是GAAP与非GAAP利润之间差异扩大的因素之一。

现金流与利润的方向出现背离。第二季度经营现金流降至7200万美元；从上半年口径看，净利润由2.64亿美元增至2.94亿美元，但经营现金流由2.18亿美元降至4890万美元。上半年应收账款增加1.75亿美元，高于上年同期增加的5870万美元；预付费用、合同成本资产及其他资产合计增加1.12亿美元，也对现金转化形成压力。

截至2026年6月30日，公司持有现金及现金等价物5.17亿美元，低于2025年末的8.54亿美元。上半年公司偿还长期债务3.63亿美元、回购股份支出1.20亿美元、支付股息6330万美元，并支付7750万美元或有对价，融资活动合计使用现金6.45亿美元。第二季度单季回购约160万股，支出约5000万美元，平均价格为每股32.04美元。

技术业务加速增长，但现金转化明显减弱

本季度最突出的变化是营收结构改善与现金流走弱同时发生。先进技术解决方案增长24.1%，推动整体营收增长7.1%，并帮助毛利率和营业利润率小幅提高；但季度经营现金流同比下降约59%，上半年经营现金流也明显低于同期净利润。

现有数据表明，上半年应收账款和其他经营资产占用增加是现金转化减弱的重要背景。投资者后续需要观察先进技术解决方案的高增长能否转化为更稳定的回款，以及营收组合改善能否带来更明显的利润率提升。

业绩指引

Genpact上调了2026年全年先进技术解决方案收入增速预期至至少25%，同时将调整后稀释EPS增长指引提高至至少12%。公司没有在本次资料中列出此前指引的具体数值，因此无法量化上调幅度。

第三季度方面，公司预计先进技术解决方案继续保持至少25%的增长，但核心业务服务将同比持平或略有下降，短期增长仍将主要依赖技术业务。

全年业务指引还包括先进技术解决方案收入增长至少25%，核心业务服务收入继续实现同比增长。公司预计全年毛利率同比提高约50个基点，调整后营业利润率同比提高约25个基点。

管理层观点

CEO Balkrishan Kalra表示，公司向“Agentic Operations”转型的推进速度加快，并以此解释先进技术解决方案全年增长预期的上调。

CFO Michael Weiner称，本季度订单创纪录，积压订单和销售管线继续增长，但公司没有披露具体金额。管理层认为，业务组合向价值更高的先进技术解决方案转移，有助于改善公司的长期收入结构。

投资者需要关注的风险

• 核心业务服务增长放缓： 该业务占总营收73%，第二季度仅增长1.9%，第三季度指引为持平至略有下降，可能限制整体增速。
• 现金转化承压： 季度经营现金流同比下降约59%，上半年应收账款占用明显增加；如果回款改善有限，利润增长可能无法同步转化为现金。
• 增长对先进技术解决方案的依赖提高： 该业务贡献了约79%的季度营收增量，公司全年指引要求其至少增长25%，执行情况将直接影响整体增长目标。
• 利润率改善幅度有限： 尽管毛利率有所上升，GAAP及调整后营业利润率均只提高约10个基点，技术业务增长能否带来更明显的经营杠杆仍需观察。

总结

Genpact第二季度的核心变化是先进技术解决方案快速增长，并推动营收、净利润和EPS上升，公司也因此上调了相关业务和调整后EPS的全年增长指引。不过，核心业务服务增长较慢，经营现金流明显下降。后续重点在于技术业务能否持续达到至少25%的增速、核心业务能否恢复增长，以及应收账款占用和现金转化是否改善。