Cryoport 2026年第二季度财报：服务收入增长15%，调整后EBITDA转正

Cryoport（NASDAQ：CYRX）2026年第二季度营收为4,897万美元，同比增长8%；归属于普通股股东的稀释每股亏损为0.20美元，上年同期为每股收益2.13美元。生命科学服务收入增长15%，推动持续经营业务调整后EBITDA转为正值，但产品业务毛利率下降及营业费用增加，使GAAP营业亏损仍略有扩大。

核心业绩数据

本季度收入增长主要来自生命科学服务业务，毛利润同比增加约7%。不过，营业费用由3,103万美元升至3,286万美元，增幅超过毛利润的绝对增量，导致营业亏损从965万美元扩大至1,004万美元。

上年同期净利润和EPS包含出售CRYOPDP专业快递业务产生的1.209亿美元终止经营收益，因此不适合直接用于衡量持续经营业务的同比趋势。若观察持续经营口径，本季度亏损由1,201万美元收窄至826万美元。

归属于普通股股东的净亏损为1,026万美元，其中包含200万美元C系列可转换优先股实物支付股息。

业务与分部表现

生命科学服务收入为2,797万美元，占总营收57%，同比增长15%。其中，BioLogistics Solutions收入增长13%至2,236万美元，公司将增长归因于客户活动增加、商业产品开发以及细胞与基因治疗临床项目推进；BioStorage/BioServices收入增长25%至561万美元，受综合存储与生物服务需求推动。

生命科学产品收入为2,100万美元，占总营收43%，与上年同期的2,109万美元基本持平。管理层表示，MVE Biological Solutions低温系统需求和新产品推出对业务形成支持，但尚未带来季度收入增长。

截至2026年6月30日，Cryoport支持779项全球临床试验，较上年同期增加51项，其中94项处于三期临床阶段；公司同时支持22项已获商业批准的细胞与基因疗法。临床试验数量的增加为未来服务需求提供项目基础，但能否转化为商业化收入仍取决于客户项目的研发和审批进度。

服务增长推动调整后EBITDA转正，但GAAP营业亏损仍扩大

服务业务毛利率由48.9%升至49.9%，但产品业务毛利率由44.9%降至42.2%。两项变化叠加后，公司整体毛利率仍下降0.4个百分点至46.6%，说明服务业务盈利能力改善尚未完全抵消产品业务的毛利压力。

与此同时，营业费用同比增加约184万美元，而毛利润仅增加约145万美元，导致GAAP营业亏损略有扩大。持续经营业务调整后EBITDA则由负91.4万美元改善至正37.5万美元，首次实现季度转正；该非GAAP指标剔除了659万美元折旧与摊销、240万美元股权激励等项目，不能替代GAAP利润。

持续经营亏损收窄还受到非经营项目影响。本季度投资收入由147万美元增至313万美元，其他费用净额由294万美元降至33万美元，这些变化帮助税前亏损下降，但不代表核心营业亏损已经消失。

盈利能力、现金与资产负债表

截至2026年6月30日，公司持有现金、现金等价物及短期投资合计3.967亿美元，较2025年末的约4.112亿美元减少约1,452万美元。其中现金及现金等价物增至2.693亿美元，短期投资降至1.274亿美元。

同期库存由2,319万美元降至2,151万美元，应收账款由3,336万美元升至3,645万美元。公司另有1.857亿美元可转换优先票据被列入流动负债。此次材料未提供季度经营现金流或自由现金流，因此仅凭现金余额变化无法完整判断本季度现金消耗来源。

管理层观点

CEO Jerrell Shelton将调整后EBITDA转正视为公司迈向可持续盈利的重要节点，并表示公司将继续优化全球运营、提高基础设施利用率和经营杠杆。

业务推进方面，公司计划在2026年第四季度启动法国巴黎全球供应链中心的BioServices业务，并推进加州圣安娜全球供应链中心投入运营。公司还预计，2026年剩余时间内客户项目可能出现11项BLA/MAA申请、5项新增疗法批准，以及1项标签或地区扩展批准；这些均属于可能发生的监管事件，而非已实现收入。

近期内部交易

所提供的内部交易汇总显示，过去六个月内部人取得股份42.50万股、涉及13笔交易，卖出29.49万股、涉及11笔交易，净增加13.01万股。近期股份取得方式包括衍生证券行权和零价股票奖励，不能直接等同于公开市场买入。

这些记录只能说明交易的客观情况，不能单独用于推断内部人士对公司前景的判断。

投资者需要关注的风险

• 产品业务盈利能力承压： 产品收入基本持平，毛利率下降2.7个百分点，继续下滑可能抵消服务业务带来的利润改善。
• GAAP营业亏损尚未收窄： 调整后EBITDA已转正，但营业费用增长快于毛利润的绝对增量，公司仍录得1,004万美元营业亏损。
• CGT项目存在审批与转化不确定性： 779项临床试验和潜在监管申请构成业务机会，但临床失败、审批延迟或商业化进度变化都会影响未来服务收入。
• 新设施投运存在执行风险： 巴黎和圣安娜中心计划于第四季度推进运营，能否按期启动并形成足够利用率将影响成本吸收和经营杠杆。
• 流动负债中的可转换票据规模较大： 截至季度末，1.857亿美元可转换优先票据被列为流动负债，需要结合后续偿付或再融资安排观察。

总结

Cryoport第二季度的核心变化是服务业务保持两位数增长，并带动持续经营业务调整后EBITDA首次转正；但产品毛利率下降和营业费用增加，使GAAP营业亏损仍未改善。后续重点在于服务增长能否继续转化为整体毛利率和GAAP利润改善，以及CGT项目推进、新供应链中心投运和可转换票据安排的进展。