Loar 2026财年第二季度财报：营收增长39.4%，净利润持平

Loar Holdings（NYSE：LOAR）2026财年第二季度营收为1.716亿美元，同比增长39.4%；净利润为1,670万美元，与上年同期持平，财报未披露季度EPS数据。调整后EBITDA增长47.4%至6,940万美元，利润率升至40.5%，但利息费用及收购无形资产摊销抵消了经营层面的利润增长。

核心业绩数据

Loar于2026年8月6日公布截至6月30日的季度业绩。报告口径营收增加4,850万美元，其中有机净销售额为1.383亿美元，同比增长12.3%，表明收购也是整体增速明显高于有机增速的重要因素。

调整后EBITDA增速超过营收增速，其利润率同比提高2.2个百分点；相比之下，GAAP净利润没有增长，反映融资成本和收购相关摊销带来的压力。

调整后EBITDA及其利润率属于非GAAP指标，不应替代GAAP净利润等财务指标。

业务增长构成

本季度报告口径营收同比增长39.4%，而有机增长率为12.3%。两种口径之间的差异显示，收购业务对收入扩张具有重要贡献；不过，原文没有披露各项收购在本季度分别贡献了多少收入。

公司未在所提供的财报内容中列出终端市场或产品分部的具体季度数据，因此无法进一步判断哪些航空航天及国防细分业务贡献最大。

调整后利润增长未转化为GAAP净利润增长

调整后EBITDA增加2,230万美元，利润率由38.3%升至40.5%。公司将这一变化归因于战略价值驱动措施的执行，以及销售增长带来的增厚作用。

但同期净利润仍为1,670万美元，没有随营收和调整后EBITDA增长。公司明确指出，更高的利息费用和收购无形资产的非现金摊销构成主要压力。这意味着收购扩大了业务规模并增厚调整后经营利润，同时也带来了融资和会计摊销成本。

这一差异在上半年数据中同样存在。截至2026年6月30日的六个月，营收增长37.8%至3.277亿美元，调整后EBITDA增长47.0%至1.327亿美元，但净利润减少410万美元至2,790万美元。除利息费用和无形资产摊销外，公司还提到LMB及Harper Engineering收购产生的存货公允价值增值摊销费用。

近期内部交易

最近六个月的汇总数据显示，内部人士进行了6笔买入和1笔卖出，合计买入675,189股、卖出35,000股，净买入640,189股。以下列出资料中金额及日期明确的近期交易；这些交易仅反映客观申报情况，不能单独用于推断内部人士对公司前景的判断。

投资者需要关注的风险

• 利息费用继续影响利润转化。 本季度营收和调整后EBITDA均实现增长，但净利润持平；如果利息费用维持较高水平，经营利润增长可能仍难以充分反映在GAAP净利润中。
• 收购带来的摊销及存货增值费用。 无形资产摊销已影响季度净利润，上半年还出现LMB和Harper Engineering收购相关的存货公允价值增值摊销。这些成本会扩大调整后指标与GAAP利润之间的差距。
• 整体增长对收购贡献较为依赖。 报告口径营收增长39.4%，明显高于12.3%的有机增速。后续需要观察有机增长能否延续，以及已收购业务能否在承担融资和摊销成本后持续贡献利润。

总结

Loar第二季度的核心变化是业务规模与调整后盈利能力同步提高，但GAAP净利润未能增长。收购贡献推动报告口径营收增速显著高于有机增速，并增厚调整后EBITDA；与此同时，利息费用及收购相关摊销压制了净利润，后续重点在于有机增长的持续性，以及调整后利润向GAAP利润的转化效率。