Aligos 2026年第二季度财报：许可收入推动净亏损收窄

Aligos Therapeutics（NASDAQ：ALGS）2026年第二季度总营收为2777.8万美元，上年同期为96.5万美元；稀释每股亏损0.14美元，上年同期每股亏损1.53美元。许可收入推动季度净亏损收窄至150.4万美元，但pevifoscorvir sodium二期临床试验投入增加，使研发费用同比上升约72%。

核心业绩数据

本季度收入主要来自许可协议，而非客户收入。2777.8万美元许可收入抵消了研发费用增长的影响，使营业亏损从1856.7万美元降至189.0万美元。

净亏损改善还受到2023年普通股认股权证公允价值变动收益297.6万美元的影响；与此同时，公司确认了281.1万美元所得税费用。

以上均为GAAP口径的季度数据。客户收入本季度为零，上年同期为96.5万美元。

业务与研发管线进展

Pevifoscorvir sodium

用于慢性乙型肝炎的候选药物pevifoscorvir sodium在中国获得突破性治疗品种认定，此前也已获得美国食品药品监督管理局快速通道资格。二期B-SUPREME研究已经完成入组，其中HBeAg阳性队列入组131人，HBeAg阴性队列入组114人。

Aligos已将该药物在大中华区的开发和商业化权利独家授权给厦门特宝生物。公司在2026年7月收到2500万美元首付款，并有资格获得最高4.20亿美元的临床、监管和销售里程碑付款，以及分级的高个位数销售提成；未来款项能否取得取决于相关条件是否达成。

ALG-170675

合作伙伴特宝生物已在中国取得ALG-170675的临床试验批准，并计划推进健康志愿者单次及多次递增剂量研究，随后在慢性乙肝患者中开展多剂量研究。该项批准触发了向Aligos支付300万美元里程碑款，预计于2026年第三季度收到。

特宝生物承担该项目目前在中国的开发成本并持有大中华区权利，Aligos保留大中华区以外的权利。双方产生的数据可分别用于各自区域，降低了Aligos现阶段承担中国临床开发支出的压力。

许可收入改善损益，但研发投入与资金期限仍是核心约束

本季度净亏损显著收窄，主要源于2777.8万美元许可收入，而不是研发支出下降。随着pevifoscorvir sodium二期试验推进，第三方临床费用增加，研发费用同比增加1007.4万美元，推动总营业费用升至2966.8万美元，同比增长约52%。

截至2026年6月30日，现金、现金等价物及投资合计3040万美元，低于2025年末的7780万美元。该数字不包括公司于7月收到的2500万美元首付款；资产负债表同时列有2777.8万美元应收账款，与本季度确认的许可收入金额一致。

公司预计现有资金可支持计划运营至2026年第四季度。由于B-SUPREME研究的主要数据预计到2027年第三季度末才公布，资金可支持期限与关键临床数据公布时间之间存在间隔，是后续需要持续观察的重点。

业绩指引

公司没有提供营收或盈利目标，但披露了资金期限及主要项目时间表。近期价值节点集中于合作里程碑收款和临床项目推进，核心二期数据则要等到2027年。

投资者需要关注的风险

• 资金期限早于关键数据节点： 公司预计资金支持至2026年第四季度，而B-SUPREME顶线数据预计在2027年第三季度末公布，两者之间存在时间差。
• 收入具有交易驱动特征： 本季度收入主要来自许可协议，后续最高4.20亿美元付款取决于临床、监管和销售里程碑，季度收入可能随合作进度波动。
• 研发费用持续上升： Pevifoscorvir sodium二期试验的第三方费用使季度研发支出同比增长约72%，临床推进将继续消耗资金。
• 临床与合作执行风险： 核心候选药物仍处于临床开发阶段，研究结果、监管进度以及合作伙伴能否按计划推进项目，都会影响后续里程碑和商业化前景。

总结

Aligos第二季度依靠许可收入将营业亏损和净亏损显著收窄，同时完成pevifoscorvir sodium二期研究入组并推进ALG-170675在中国进入临床阶段。不过，研发支出继续增加，且现有资金期限早于核心二期数据公布时间。后续重点是2500万美元首付款对现金状况的补充、300万美元里程碑款能否按期收到，以及公司如何衔接至2027年关键临床结果。