Axcelis 2026年第二季度财报：营收增长但利润率承压

Axcelis（NASDAQ：ACLS）2026年第二季度营收为2.152亿美元，同比增长10.6%；GAAP稀释每股收益为0.75美元，上年同期为0.98美元。系统出货和客户支持及备件业务（CS&I）销量增加推动营收增长，但毛利率下降、运营费用上升，使净利润和经营现金流同比减少。

核心业绩数据

本季度营收恢复同比增长，毛利润也小幅增加，但成本与运营费用增速更快。GAAP营业利润率由14.9%降至9.4%，净利润同比下降25.8%，显示收入增长尚未转化为利润增长。

非GAAP口径剔除了股权激励、与Veeco合并相关的交易及整合成本等项目。即使排除这些因素，非GAAP营业利润率和调整后EBITDA仍同比下降。

业务与分部表现

产品收入为2.005亿美元，同比增长约9.3%；服务收入为1,468.7万美元，同比增长约31.8%。管理层将整体收入增长归因于系统出货强于原先预测，以及CS&I业务量增加。

不过，服务收入增长并未带来相应毛利改善。按报表数据计算，服务业务本季度成本为1,698.8万美元，高于1,468.7万美元的收入，对应约230.1万美元毛损；上年同期服务业务毛损约59.7万美元。产品业务毛利润则由约8,794万美元增至约9,349万美元，在一定程度上抵消了服务业务的压力。

从终端市场看，管理层表示存储市场需求保持较高水平，功率半导体市场也出现积极动能。通用成熟制程方面，客户参与度和设备利用率趋势改善，相关需求来自数据中心、工业和汽车终端市场。

营收增长未能抵消毛利率与费用压力

本季度GAAP运营费用由5,837.8万美元增至7,090.8万美元，增幅约21.5%，明显高于营收增速。其中，研发费用增长约7.1%，销售与营销费用增长约30.3%，一般及行政费用增长约37.2%。收入增长、毛利率下降和费用扩张共同导致营业利润同比减少30.0%。

GAAP与非GAAP利润之间的差异主要来自642.5万美元股权激励费用，以及482.7万美元Veeco合并交易与整合成本。不过，非GAAP运营费用仍由5,355.5万美元增至6,041.1万美元，非GAAP营业利润率也从17.7%降至14.7%，说明利润率压力并非完全由一次性合并费用造成。

现金流与资产负债表

第二季度经营现金流为1,837.3万美元，同比下降53.7%。在资本支出及资本化软件投入355.4万美元后，按经营现金流减去该项支出粗略计算，自由现金流约为1,481.9万美元，低于上年同期约3,774.2万美元。

截至2026年6月30日，公司持有现金及现金等价物1.550亿美元、短期投资2.472亿美元和长期投资1.748亿美元。库存较2025年末增加约2.8%至3.382亿美元，应收账款则由1.685亿美元降至1.541亿美元。流动递延收入由6,549.4万美元增至8,167.9万美元。

业绩指引

Axcelis预计2026年第三季度营收约2.30亿美元，较第二季度实际营收高约6.9%；GAAP与非GAAP每股收益指引均略高于第二季度实际水平。公司还表示，目前预计2026年全年营收将实现同比增长，但没有提供量化的全年营收区间。

第三季度非GAAP EPS调整项目包括每股0.19美元的交易及整合成本、每股0.21美元的股权激励费用，以及每股0.06美元的相关税务影响。

管理层观点

总裁兼首席执行官Russell Low表示，第二季度系统出货和CS&I业务量强于公司原先预测。基于存储、功率半导体及通用成熟制程市场的需求变化，公司预计经营动能将延续至2027年。

公司同时推进与Veeco的待完成合并，目标是在2026年下半年完成交易，但仍需满足剩余交割条件。临时首席财务官David Ryzhik认为，随着系统需求改善及CS&I售后业务保持增长，公司财务表现有望在2026年剩余时间继续改善。

近期内部交易

近六个月汇总数据显示，内部人士买入83,663股、卖出40,338股，合计净买入43,325股。不过，所提供的最新10笔申报交易全部为卖出，时间集中在2026年5月19日至6月3日。单笔交易不能单独用于判断内部人士对公司前景的看法。

投资者需要关注的风险

• 利润率继续承压： 本季度GAAP和非GAAP毛利率、营业利润率均同比下降。如果服务成本、材料成本或定价压力持续，营收增长可能仍难以转化为利润增长。
• 运营费用增速偏高： 销售与营销、一般及行政费用的增幅均超过营收增速；即使剔除合并相关成本，非GAAP运营费用仍明显增加。
• 现金转化减弱： 经营现金流同比下降53.7%，降幅超过净利润。后续需要观察营运资本变化以及利润向现金流的转化情况。
• 需求与订单时点存在不确定性： 公司指出，客户下单和设备出货可能延迟，订单也不一定在特定季度转化为收入；竞争、定价、关税和生产成本变化同样可能影响业绩。
• Veeco合并执行风险： 合并仍有待满足剩余条件，相关交易及整合费用已对GAAP利润造成影响，交割时间与后续整合进展仍需跟踪。

总结

Axcelis第二季度依靠系统出货和CS&I业务量增加实现营收同比增长，但服务业务毛损扩大、运营费用上升及合并相关支出使利润率、净利润和现金流承压。接下来需要重点观察第三季度营收增长能否带动利润率修复，以及存储、功率半导体和成熟制程需求能否延续至2027年。