Novanta 2026年第二季度财报：有机营收增长9.3%，自动化业务推升利润率

Novanta（NASDAQ：NOVT）2026财年第二季度营收为2.658亿美元，同比增长10.3%；GAAP稀释EPS为0.30美元，上年同期为0.12美元。自动化业务收入与毛利率同步提升，带动整体盈利能力改善，经营现金流也由1510万美元增至6490万美元。

核心业绩数据

本季度有机营收增长9.3%，汇率变化为报告营收增长贡献约1个百分点。GAAP毛利率同比提高1.2个百分点至45.5%，调整后EBITDA增速高于营收增速，调整后EBITDA利润率达到22.8%。

GAAP净利润增幅明显高于营业利润，除经营表现改善外，净利息支出和外汇交易损失同比收窄也形成支持。不过，GAAP与调整后利润之间仍存在较大差距，主要调整项目包括收购相关成本、重组成本及无形资产摊销等。

业务与分部表现

两个报告分部的收入均实现增长，但盈利能力变化明显分化。自动化赋能技术业务是本季度利润率改善的主要来源；医疗解决方案收入增长，但毛利率同比下降。

自动化赋能技术的GAAP毛利率提高4.8个百分点，调整后毛利率也由48.9%升至53.4%。相比之下，医疗解决方案GAAP毛利率下降2.7个百分点，调整后毛利率由44.0%降至41.1%。因此，整体毛利率上升主要依靠自动化业务扩张，医疗业务仍存在盈利能力压力。

盈利能力、现金流与资产负债表

Novanta的GAAP营业利润率约为6.8%，上年同期约为6.2%；调整后EBITDA利润率为22.8%。本季度销售、一般及行政费用由4710万美元增至6000万美元，部分抵消了毛利润增长，但净利息支出由580万美元降至110万美元，外汇交易损失也由270万美元收窄至80万美元，推动净利润增速超过营业利润增速。

经营现金流改善主要受到营运资产及负债变化支持：其他经营资产和负债带来3430万美元现金流入，上年同期则消耗740万美元；库存对现金流的占用也由1420万美元降至60万美元。由于改善包含较明显的营运资本贡献，后续需要观察这种现金转化水平能否延续。

截至2026年7月3日，公司现金及现金等价物为7.187亿美元，较2025年末的3.809亿美元增加；但本季度现金增长中包括私募发行股票取得的2.885亿美元净收益。长期债务及其流动部分合计约2.297亿美元，低于2025年末的约2.508亿美元。

Riverpoint收购提高医疗业务权重，也抬高整合要求

Novanta近期完成Riverpoint Medical收购，并已将其预期贡献纳入第三季度及全年指引。管理层表示，该交易使公司的经常性医疗耗材业务规模大致翻倍，按年化口径约占销售额25%，同时将医疗终端市场敞口提高至约60%的营收。

公司预计Riverpoint将立即增厚营收增长、毛利率、EBITDA利润率和EPS。不过，这些影响属于前瞻性预期，尚未反映在本季度分部业绩中。鉴于现有医疗解决方案毛利率同比下降，Riverpoint能否改善该业务的增长质量与利润率，将成为后续季度的重要观察点。

业绩指引

公司给出了2026年第三季度指引，并更新全年展望。相关区间已包含Riverpoint Medical的预期贡献，同时假设汇率不会出现重大变化；输入资料没有提供此前指引区间，因此无法量化本次上调或调整幅度。

管理层将后续增长信心归因于订单预订、健康的在手订单、新产品收入贡献和商业执行，并预计Riverpoint成为新的增长及盈利来源。第三季度超过21%的营收增长目标明显高于本季度10.3%的报告增长，但其中包含收购贡献，投资者需要区分有机增长与并购带来的增量。

投资者需要关注的风险

• 医疗业务利润率承压： 医疗解决方案收入增长约8.6%，但GAAP毛利率下降2.7个百分点。如果现有业务压力延续，可能削弱Riverpoint预期带来的利润率增厚效果。
• 收购整合与指引兑现： 第三季度和全年指引已计入Riverpoint贡献，实际结果将取决于整合进度及收购业务的收入和利润表现。
• 现金流改善的持续性： 本季度经营现金流增长较多来自营运资产和负债变化，这类现金流贡献可能在不同季度出现波动。
• GAAP与调整后利润差距： 本季度GAAP营业利润为1810万美元，调整后营业利润为4750万美元。收购、重组及无形资产摊销等调整项目仍会影响报告利润的可比性。

总结

Novanta第二季度实现两位数营收增长，自动化赋能技术业务的收入增长和毛利率扩张推动整体盈利能力改善，净利息及外汇损失收窄进一步放大了GAAP净利润增幅。进入下半年，重点将从本季度的自动化业务改善，转向Riverpoint收购贡献能否兑现、医疗业务毛利率能否企稳，以及经营现金流的改善是否具有持续性。