NiSource 2026年第二季度财报：调整后EPS降至0.16美元

NiSource（NYSE：NI）2026年第二季度（截至6月30日）归属于普通股股东的GAAP净利润为4,550万美元，上年同期为1.022亿美元；稀释EPS由0.22美元降至0.09美元。调整后净利润和调整后EPS也同比下降，说明利润回落不完全由天气、停工保障及重组相关调整造成，但公司仍维持全年调整后EPS指引。

核心业绩数据

本季度GAAP净利润同比下降约55%，调整后净利润下降约24%。调整后口径的降幅小于GAAP口径，主要因为公司剔除了天气、NIPSCO停工期间的工作连续性成本，以及“Value Captured”计划相关费用。

与此同时，稀释平均股数同比增加约1.9%，对每股收益形成一定摊薄。由于财报材料未披露季度营收、利润率和现金流数据，无法进一步判断收入端或现金转换情况。

GAAP与调整后利润差异

NiSource本季度对营业利润的调整合计4,280万美元，其中包括1,600万美元的天气影响、2,140万美元的工作连续性成本，以及540万美元的“Value Captured”计划费用。工作连续性成本与2026年4月NIPSCO停工期间使用外部承包商、安保和行政支持有关；“Value Captured”费用则包括第三方咨询及增量遣散成本。

扣除1,070万美元税务影响后，对净利润的调整为3,210万美元，使调整后净利润由GAAP口径的4,550万美元增至7,760万美元。不过，调整后净利润和EPS仍低于上年同期，意味着剔除上述项目后，本季度利润同样承压。

二季度利润下滑，但半年调整后EPS仍增长

季度表现与上半年累计结果存在差异。2026年上半年GAAP净利润为5.562亿美元，上年同期为5.770亿美元；GAAP稀释EPS由1.22美元降至1.15美元。同期调整后净利润则由5.642亿美元增至5.872亿美元，调整后EPS由1.19美元增至1.22美元。

因此，二季度单季调整后利润下降尚未扭转上半年调整后EPS的增长方向，这也是理解公司维持全年指引的重要背景。不过，上半年调整后EPS同比仅增长约2.5%，仍需关注下半年成本控制和监管回收机制的执行情况。

资本计划与数据中心业务

NiSource继续推进2026年至2030年总额286亿美元的资本投资计划，其中210亿美元属于基础资本投资，76亿美元用于战略性数据中心基础设施。公司预计，该计划将支持2026年至2033年合并费率基数实现9%至11%的复合年增长。

数据中心业务方面，Amazon和Alphabet特别合同已获得监管批准。公司称，这些协议将为现有客户带来14亿美元节省，并将其视为数据中心战略取得进展的依据。该战略同时带来较大的建设、融资和监管回收需求，其实际贡献取决于相关资产能否按计划、按预算投入运营。

业绩指引

尽管第二季度调整后EPS同比下降，NiSource仍维持2026年及长期调整后EPS目标。按照全年指引与上半年实际值简单相减，公司下半年需要贡献约0.80至0.85美元调整后EPS，但财报未提供季度拆分目标。

上述指引均为非GAAP口径。公司未提供对应GAAP指引，理由是天气、资产出售、减值及其他不常见项目的影响难以合理预测。

管理层观点

总裁兼首席执行官Lloyd Yates表示，公司在本季度较多风暴活动下继续提供服务，并认为效率计划与监管成本回收机制为下半年执行提供了可见性。管理层同时强调，Amazon和Alphabet合同获批是数据中心战略的重要进展。

近期内部交易

所提供的内部交易数据显示，2026年5月20日至22日有三笔高管卖出，5月11日则有七名董事获得股票奖励。股票奖励属于授予行为，与公开市场主动买入并不相同；单凭这些交易不能判断内部人士对公司前景的看法。

近六个月汇总数据显示，内部人士购买63.64万股、出售6.21万股，净购买约57.44万股；但该汇总与上述股票奖励的分类口径可能不同，应分别理解。

投资者需要关注的风险

• 季度利润压力延续： 即使剔除特殊项目，第二季度调整后净利润和调整后EPS仍同比下降。若下半年经营改善不足，全年指引的实现将更依赖成本控制和监管回收。
• 数据中心资本执行风险： 76亿美元战略性数据中心投资涉及建设进度、成本控制、融资条件和资产投运表现，任何延误或超支都可能影响预期回报。
• 合同与监管回收风险： 数据中心业务的收益取决于客户履约、合同持续性以及投资和成本能否按预期通过监管机制回收。
• 天气及运营成本波动： 本季度出现天气调整和停工保障成本，风暴活动及劳动关系事件可能继续影响费用和GAAP利润。

总结

NiSource第二季度GAAP和调整后利润均同比下降，天气、NIPSCO停工保障及“Value Captured”费用扩大了GAAP口径的降幅，但并非利润回落的全部原因。上半年调整后EPS仍保持增长，公司也维持全年及长期指引；后续重点是下半年盈利贡献、成本回收机制，以及286亿美元资本计划和数据中心项目的执行进度。