MSCI指数剔除风险逼近，Strategy与Metaplanet面临30亿美元资金流出
周三公布的文件证实，MSCI将从其美国指数中剔除专注于比特币的财库公司Strategy（股票代码：MSTR），并从其日本小盘股指数中剔除Metaplanet（股票代码：3350.T），生效时间为11月30日收盘时。
许多市场观察人士预计，在上个月MSCI为非运营实体采用更严格的资格标准后，将有多家公司被剔除。这使得几家数字资产财库公司面临被排除的风险。然而，以太坊财库公司Sharplink成功通过了11月的小盘股审查。
目前，一些投资者预计，随着基金在指数剔除后调整仓位，Strategy和Metaplanet可能会面临投资者撤资的情况。根据Strategy的文件披露，追踪MSCI指数的被动基金持有近30亿美元的MSTR股票，占该公司已发行股票的3%以上。
此次剔除还可能对Strategy股票的需求产生超出市场反应的影响。指数跟踪基金购买股票是为了匹配其基准指数的构成和权重，因此如果一家公司被从指数中剔除，这些基金将不得不卖出其持仓，并将资金重新配置到符合条件的成分股上。
抛售不一定是一次性完成的，但此类调整可能会给MSTR股票带来压力，尤其是如果其他机构投资者在得知公告后减少敞口。
如果其他指数提供商效仿MSCI的做法，潜在影响可能会进一步扩大。摩根大通此前曾估计，此举可能导致Strategy股票出现高达88亿美元的资金流出。
MSCI已将几家公司列入观察名单
MSCI决定 下架 这两家公司遵循其修订后的方法论，该方法论将非运营业务从其指数中剔除。在确定一家公司是否符合非运营标准时，其主要考虑因素之一是该公司是否产生大量的持续运营支出。该标准适用于数字资产持有量或类似投资占其总资产50%或以上的公司。
对于Strategy而言，由于其大量持仓，其资产负债表上仍保留着大比例的比特币。Metaplanet也采用类似的模式，主要作为比特币金库公司运营。根据MSCI的规则变更，这些公司在性质上更接近投资基金，而非传统的运营型企业。
此前，当MSCI进行规则变更时，将其Watchlist（观察名单）加入了Sharplink、Cypherpunk和Defi Dev Corp。当时，MSCI警告称，如果这些公司在最近两个年度申报期内未能通过筛选，将被从指数中剔除，这一表态令Strategy方面感到不满。
Strategy的首席执行官迈克尔·塞勒（Michael Saylor）和方峰（Phong Le）此前曾公开反对这一变更，将数字资产国库的处理方式斥为“歧视性”。在9月的一封致信中，该公司淡化了被剔除指数对业务的影响，反而警告称此举会损害MSCI的中立声誉。
MSCI宣布后，Strategy股价下跌
MSCI宣布将其比特币国库公司从全球指数中剔除后，Strategy的股价在盘后交易中大幅下挫。
据TradingView数据显示，MSTR股价交易于118美元附近——跌幅超过3%——延续了过去一周超4%的跌势以及过去一个月20%的跌幅。此次最新下跌也使MSTR年初至今累计跌幅超过22%，与此前几个月股价随比特币突破8万美元大关而飙升的情况形成鲜明反差。
在MSCI宣布之前，Strategy重申了其扩大比特币持仓的承诺。在11月8日之前的那一周，该公司通过其市价发行计划（at-the-market offering program）出售约205万股MSTR普通股，筹集了2.838亿美元。
其中，1.883亿美元用于回购189万股STRC优先股，另有8,190万美元用于收购1,036枚比特币。剩余的1,360万美元以现金形式保留。总体而言，自10月以来，该公司在STRC股票回购上投入了约10.6亿美元，几乎是其2.197亿美元比特币采购额的五倍。
同样，Metaplanet在第二季度增持了2,823枚比特币，使其总储备量达到43,000枚，成为全球第三大企业比特币持有者。该公司花费1.707亿美元进行购买，截至6月30日，其比特币投资组合价值约为26亿美元。
最近，该公司与BTC Inc.合作推出“Bitcoin Japan”，这是The Bitcoin Conference系列活动的最新活动。作为日本首个旗舰级比特币大会，该活动将提供日语和英语两种语言的服务环节。
“日本正成为比特币的全球枢纽之一，现在是世界见证这一时刻的时候了。”Metaplanet首席执行官Simon Gerovich表示。
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