Strategy放缓BTC增持，巨鲸与利益相关方填补需求缺口

Strategy（NASDAQ: MSTR）不再是BTC的主要买家，但其他巨鲸钱包的积累仍在继续。持有超过10,000枚BTC的关键利益相关者在过去一个月中增加了他们的持仓。 

Strategy不再是推动BTC周价格变动的主要因素，因为过去五周没有进行大规模购买。 

Strategy将其支出分配给BTC和重建部分现金储备。该公司最新的8-K文件包括出售价值2,200万美元的MSTR普通股，以及相对较小的 267 BTC 购买和$193M的STRC优先股 股票回购. 

在9月14日至10月18日期间，Strategy总共增加了3,466枚BTC，价值2.9亿美元。与此同时，该公司花费8.9亿美元的现金储备用于其优先股回购计划。 

Strategy还扩大了其股票回购计划，以帮助STRC优先股交易至 目标区间该公司将实现该目标的支出上限从20亿美元提高至30亿美元，再次对融资构成挑战。

截至10月18日，Strategy持有4.473亿美元现金，可能需为回购计划进行更多融资。 

巨鲸积极增持BTC，超越Strategy

在数周内，鲨鱼和巨鲸钱包的增持地址抵消了Strategy缓慢的买入节奏。过去一个月，持有10 BTC至10,000 BTC的钱包增加了88,987枚BTC。Strategy仅购买了总量的约3%，不再对BTC的存续至关重要。 

Strategy还通过避免抛售螺旋稳定了市场，保留了848,517枚BTC的国库储备。然而，近期BTC价格波动表明，即使没有国库需求，该币种也能实现复苏。 

不过，巨鲸购买仍是现货BTC需求的关键。强劲的 现货需求 复苏被视为更自信的牛市信号，备受瞩目。 

关于BTC钱包活动的最新数据显示，持有至少一定数量BTC的小虾米钱包原始数量有所增加。大型持有者也增加了其储备，过去一个月的钱包总数也上升了。另一 45 只鲸鱼 在过去 30 天内，积累了 1,000 至 10,000 BTC 的钱包。

新巨鲸获得更大影响力 

2026年，BTC持有者的持仓结构及其对市场的影响力发生了变化。已实现市值指标显示，新买家对市场具有更强的潜在影响力。 

2026年初，新巨鲸持有约18%的BTC已实现市值，随后这一比例上升至约 33% 10月。尽管在总闲置BTC持仓方面，新巨鲸仍落后于老巨鲸，但他们在短期交易中可能更具影响力。过去一个月，巨鲸钱包更倾向于积累BTC，而散户钱包则显示出 分销. 

最新一批巨鲸在BTC价格介于11万美元至低点5.9万美元之间时进入市场。在此期间，这批新巨鲸逢低买入并持续积累。因此，新巨鲸的平均成本基准约为每枚BTC 7.7万美元。 

新巨鲸群体尚未明确其意图。在过去几天中，BTC价格一度低至8.1万美元，平均已实现收益仅略高于平均成本。目前尚不清楚，即使面临未实现亏损，这些新巨鲸是否仍愿意继续持有BTC。 

近期新巨鲸的参与和积累显示出增长的势头。自7月以来，已实现市值指标呈指数级增长。同时，新的链上巨鲸并不一定代表新增流动性，也可能是由于现有玩家重新调整仓位所致。 

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