目前债券市场正在发生什么？

债券市场遭受重创，30 年期美国抵押贷款的平均利率已攀升至 7.45%，六个月内上涨了 150 个基点，达到 2023 年以来的最高水平，当时的通胀率超过 6.4%。.

10 年期美国国债收益率在两天内上涨了约 30 个基点，其中包括自 2025 年 4 月 9 日（与“解放日”相关的交易日）以来最大的单日涨幅。

周四交易时段，10 年期国债收益率飙升至 5.18%，达到 2007 年以来的最高水平，当时全球金融危机和随后的经济衰退尚未将收益率拉低至接近零。.

该 基准通胀率 跌破0.50%。在美以入侵伊朗之前，该通胀率仅为3.97%，但冲突推高油价，并再次引发通胀担忧，导致通胀率加速攀升。

通胀促使交易员将美联储采取更强硬的政策预期纳入考量。

能源价格也加剧了这一问题，布伦特原油价格重回每桶105美元以上，柴油价格也创下历史新高。这非常糟糕，因为全球柴油消费正进入旺季，需求量每天增长200万桶。.

卡车司机现在的汽油价格是九个月前的两倍。与此同时，美国消费者预计年通胀率为4.6%，这是近一年来的第三高水平。考虑到燃油价格上涨，4%的通胀率看起来相当合理。.

另一项重大变化发生在美联储。几个月来，由于唐纳德·特朗普任命凯文·沃什为美联储新任主席，市场一直避免对加息抱有任何预期。特朗普希望降低利率。然而，八天前，这种预期遭到了打击。.

利率上调25个基点，所有决策者一致赞成。这是自2025年5月以来，一年多以来首次一致通过加息决议，此前几个月，各方就降息进行了辩论和投票。央行表示：“委员会将致力于实现价格稳定。”

凯文·库克曼将美联储2%的通胀目标置于政策核心。交易员们目前预计，到明年夏季，美联储还将加息约100个基点。各期限债券收益率均大幅走高，债券市场交易情况表明，官员们上周本应加息50个基点，而不是25个基点。.

美国财政部试图安抚市场的举措几乎未能改变收益率的走向。抛售仍在继续。市场几乎没有喘息之机，各期限的收益率便再次攀升。.

美国国债收益率上升同时冲击抵押贷款、股票、黄金和加密货币市场。

住房市场已经遭受重创。美国长期抵押贷款利率自2025年初以来首次突破7%，而最新平均利率已达到7.45%。这使得原本就面临高房价的购房者每月还款压力更大。.

股市也面临压力。本周早些时候，美国股市一度接近历史高位，但国债收益率的飙升抑制了涨势。政府债券收益率上升也给黄金和加密货币带来压力，因为投资者可以从国债中获得更多收益，而无需承担同样的市场风险。.

对于加密货币交易者来说，这种竞争至关重要。 Bitcoin 和其他数字资产没有固定收益率。收益率接近 5.18% 的 10 年期美国国债能为投资者带来比收益率接近于零时更高的回报，这改变了资本在更安全的债券和波动性较大的资产之间的分配方式。.

债券市场内部也存在供给问题。华盛顿必须发行大量债券来弥补美国的 defi。发行量增加意味着更多国债争夺买家。当需求无法以现有价格消化这些供给时，债券价格就会下跌，收益率就会上升。.

预计到2027年中期，通胀率将维持在3%至4%甚至更高。正如 Cryptopolitan 所记录的，过去十年间，美元的购买力下降了约40%。持续的 defi和通胀只会加剧这一局面，而债券市场则要求更高的投资回报。.

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