Grayscale 将 Bitcoin 矿工 ETF 转型为 AI 计算 ETF

Grayscale Investments 也步了众多从 Bitcoin 挖矿转向人工智能计算的公司后尘，将其 Bitcoin 矿工 ETF (MNRS) 更名为 Grayscale AI 计算 ETF (GCPU)，并将其作为普通投资者从推动人工智能建设的能源和计算需求中 cash 一种方式进行推广。.

公共矿业领域正迎来 强劲的需求浪潮，已公布的人工智能和高性能计算trac总额约为700亿至1000亿美元。即便如此，现有产能仍然远远不足以满足人工智能全面运行的需求。

GCPU 买家押注于这一增长空间，希望随着更多 cash 持续流入，为建设提供资金，从而获得回报。.

Grayscale是如何将 Bitcoin 矿工指数转化为高性能计算指数的？

Grayscale 的公告称，新基金现在 tracIndxx 高性能计算指数，该指数汇集了购买数据中心、确保电力供应和堆叠 AI 模型运行所需的计算能力的公司，而之前的基金则与 Indxx Bitcoin 矿工指数挂钩，后者 trac的是解决 Bitcoin区块的公司。.

Grayscale明确指出的另一个区别是，更名后的GCPU不会直接持有任何数字资产，也不会 trac任何加密货币的价格。.

值得注意的是，GPCU ETF将涵盖一系列专注于人工智能构建不同环节的公司。例如，该投资组合中约50%的资产将从一开始就围绕GPU云和人工智能托管能力 trac。.

投资组合的另一半将是那些起源于高性能计算其他领域（包括 Bitcoin 挖矿）的运营商，他们已经公开宣布或正在转型进入人工智能工作负载领域。.

该指数每季度进行一次再平衡。.

为什么 Grayscale 认为计算能力是稀缺资源

Grayscale 的指数主管 Steve Vanourny 认同人工智能蓬勃发展所需的计算资源稀缺这一炒作，他在 9 月 22 日的公告：“GCPU 是这一论点的直接延伸，让投资者有机会投资那些正在弥合人工智能计算需求与满足该需求所需的物理基础设施之间差距的公司。”

Grayscale发布的数据印证了稀缺性论点，数据显示北美数据中心的空置率创历史新低，根据世邦魏理仕的数据，目前大约有六个月的备用容量。.

新建产能 并非易事，因为新设施的建设可能需要长达五年的时间。高盛预测，人工智能相关的资本支出（主要用于基础设施建设）每年将超过1万亿美元。

人工智能计算服务提供商以前是 Bitcoin 矿工。

Grayscale 正在整合一种已经 重塑挖矿行业 数月之久的趋势。今年迄今为止，集成人工智能的矿机价格上涨了约 21%，而 Bitcoin 市场整体却遭受重创。

已经完成转型的公司正乘着这股强劲的增长势头蓬勃发展，其中 TeraWulf 的涨幅接近 73%。Riot Platforms 同期涨幅也达到了约 94%。.

2026 年第二季度，Core Scientific 的数据中心托管收入为 1.367 亿美元，而挖矿收入仅为 2750 万美元。.

从经济角度来看，对于那些正在考虑转型的公司来说，这无疑是一个明智的选择。人工智能云服务的平均收益估计为每兆瓦时 940 美元，而 Bitcoin 挖矿的收益仅为每兆瓦时 113 美元至 179 美元。.

Cryptopolitan 报道称 ，持有 AI 或 HPC 合约的矿机trac价格约为远期售价的 12.9 倍，而未持有合约的矿机交易价格约为远期售价的 3.7 倍。这是因为 OpenAI 斥资约 2800 亿美元进行计算，以及美国 2600 吉瓦的互联电网积压，使得一个已获许可并接入电网的矿场价值远远超过其内部的矿机本身的价值。

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