HPC在CFTC推动下继续采取政策攻势，力图优先考虑永久trac。

2026 年 8 月 27 日星期四，超流动性政策中心 (HPC) 向商品期货交易委员会 (CFTC) 提交了一份文件，明确表明了其立场，敦促监管机构在其创新议程中优先考虑永续trac。. 

HPC 的最新举措再次引起了美国交易员的关注，他们一直被排除在衍生品市场之外，而离岸交易量已超过 5000 亿美元。.

永久trac主导了CFTC会议 

该声明发布之际，正值美国商品期货交易委员会 (CFTC) 于 8 月 20 日举行了首次创新咨询委员会会议。永久trac并非此次会议的主要议程。. 

主要议程包括数字资产、人工智能和预测市场。然而，据 HPC 称都反复提及永续合约这一话题trac，委员会成员在三场会议中

HPC将此视为需求的证据，并在声明中提出了四点论据： 

• 永续合约对CFTC的创新工作至关重要。
• 它们满足了真正的套期保值需求。
• 目前，一个更加友好的美国商品期货交易委员会（CFTC）正在将这些市场转移到国内市场。
• 公共区块链可以革新衍生品交易体系，从而改写法律。.

HPC首席执行官杰克·切尔文斯基与高级律师布拉德·布尔克共同签署了这份声明。HPC已将声明提交给委员会秘书克里斯托弗·柯克帕特里克。. 

HPC自称是一个dent 的科研和倡导组织，与超液态金属基金会（Hyperliquid Foundation）有联系。HPC由超液态金属基金会于2026年2月创立。. 

谁在委员会会议上发言了？

在声明中，HPC 提到了提出永续合约的成员姓名，并引用了会议网络直播中的时间戳。. 

Gemini 的 Tyler Wink表示，随着永续trac占据全球数字资产交易量的绝大部分，美国公司正在落后。DRW 的 Don Wilson 则认为，注册基金更倾向于持有永续合约而非定期期货，因为永续合约是一种风险工具。. 

Coinbase 的 Briantron、FalconX 的 Raghu Yarlagadda 和 Multicoin 的 Tushar Jain 也都表示支持永续币。

为什么trac即使过期也能 trac价格？

HPC提交的文件很大一部分都围绕着永续trac的运作机制展开。永续trac没有结算日，不能展期，也不能交割。资金不会到期，而是通过定期支付资金的方式在多空持有者之间进行转移。这样做的目的是为了让价格能够回落到参考价格附近。.

HPC认为，对于那些永无止境的风险敞口来说，这是一种更好的解决方案。它举例说：航空公司消耗航空燃油，基金管理投资组合风险，以及人工智能开发商面临不断上涨的计算成本。这些风险都持续存在，而使用有期限的期货进行对冲意味着交易者需要经历展期周期，从而承担时间风险和交易成本。.

一份较为温和的CFTC案卷，以及与之相匹配的诉讼。

这份声明发布得正是时候。此时，美国商品期货交易委员会（CFTC）对永续合约的 vibe 已经变得更加友好。. 

今年5月，美国商品期货交易委员会（CFTC）批准了首个在美国上市的永续期货trac——卡尔希（Kalshi）的BTCPERP。CFTC随后发布了政策声明和工作人员指南，其中涉及连续交易。6月，CFTC就将该产品扩展至可储存能源商品征求意见。. 

HPC 和 HIP-3 部署商 [XYZ] 作出了联合回应。 随后，HPC 于 8 月 24 日提交了一份单独的回应， 请求美国证券交易委员会 (SEC) 和美国商品期货交易委员会 (CFTC) 将合格的股票永续合约视为证券期货。

国际汽联的沃尔特·卢肯公布了委员会的数据，数据显示该机构负责管理30个指定trac市场，高于2003年的16个和17个待审批申请。该机构还监管着6700份上市trac，高于2023年的2100份。.

不过，并非所有人都赞同这种做法。芝加哥商品交易所集团（CME Group）于6月将美国商品期货交易委员会（CFTC）告上法庭，认为永续合约是互换合约而非期货合约。CME即将离任的首席执行官特里·达菲（Terry Duffy）曾将该产品称为“一颗定时炸弹”。

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