首个美国隐私币ETF上市，Grayscale的ZCSH向华尔街开放ZEC。

Grayscale 的 Zcash ETF（股票代码：ZCSH） 上市 。据 Grayscale 称，ZCSH 是首只提供 Zcash (ZEC) 现货交易的 ETF，因此，这种注重隐私的加密货币可以通过普通经纪账户进行交易，此前没有任何受监管的产品能够做到这一点。

鉴于机构投资者在2026年利用现货ETF积累 Bitcoin 和以太坊，加密货币市场已经意识到这一趋势的可能走向。隐私货币必须面对与主流货币不同的监管体系；因此，基于 Zcash的基金的推出开辟了新的市场机遇。.

在该基金推出之前， ZEC 的价格曾达到 880 美元，创下近八年来的最高点。据 CoinMarketCap 数据显示，截至周三上午，该加密货币的交易价格为 784 美元。

随着代币价格飙升至八年来的最高点，杠杆率也随之大幅增加。

此轮上涨行情中杠杆效应显著。据 Loris Tools，ZEC 的永续期货未平仓合约从 8 月 19 日的 9.625 亿美元飙升至周一的近 18 亿美元，而当日期货总成交量达到 53 亿美元。

各大交易所的融资情况也令人鼓舞，例如， Binance OKX的利率均为0.0100%，Bybit的利率为0.0180%。整体平均利率为0.0106%。这意味着杠杆交易者需要支付更高的成本才能持有多头头寸。.

根据 CoinMarketCap 周三上午的数据，ZEC 的市值为 132 亿美元，位列加密货币市值榜第 11 位。尽管价值有所上涨，但仍远低于 CoinMarketCap 在 2016 年 10 月创下的 5941.80 美元的历史最高纪录。此外，此次上涨正值加密货币整体复苏之际， Bitcoin 交易价格约为 78500 美元。

为什么资产分配者开始给 Zcash命名

机构调查和市场数据均显示出市场对数字资产的关注。CoinShares 8 月份对 30 位基金经理进行的调查显示，他们管理的资产规模约为 1.16 万亿美元，数字资产配置比例已升至投资组合的 1.2%，这是自 2025 年 10 月开始抛售以来的首次增长。

在所有类别中，“其他”类别的增幅最高。在所有加密货币中，受访dent特别提到了 Zcash，以及 HYPE 和 SUI。.

企业财务部门也在增加对ZEC的持有。Cypherpunk Technologies （纳斯达克股票代码：CYPH）披露，截至8月11日，该公司持有323,394.38枚ZEC，约占流通供应量的1.92%，平均价格为341.83美元。该公司在第二季度财报中确认了4600万美元的未实现收益，该收益源于其ZEC持有量的公允价值变动。

ETF实际包含的内容

2016年， Zcash 进入市场， 其发行量上限为2100万枚，与 Bitcoin量上限类似，并采用了工作量证明（PoW）挖矿机制。零知识加密技术有助于隐藏交易双方的身份dent交易金额。

查看密钥允许部分披露与交易相关的信息，以便为审计目的提供必要的数据，而不会泄露太多关于以前发生的事情的信息。.

公开交易工具的推出，使得隐私与信息公开之间的平衡更加受到监管机构的关注。事实上，Grayscale 指数主管 Steve Vanourny 已将该工具的推出与更广泛的隐私概念联系起来，他表示：

“随着人工智能重塑金融活动的监控方式，我们相信对真正金融隐私的需求只会不断增长。”——Steve Vanourny，Grayscale 指数主管

ZCSH 让投资者无需直接持有 ZEC 即可获得价格敞口。其 招股说明书 也明确指出，该信托未根据 1940 年《投资公司法》注册，因此投资者无法获得与注册共同基金和 ETF 股东相同的保护。

投资者关注的升级背景

时机选择也伴随着技术风险。5月下旬，安全研究员泰勒·霍恩比(Taylor Hornby)发现 存在一个严重漏洞 Zcash的Orchard屏蔽池 ，该漏洞可能允许在池内无限量地伪造ZEC。该漏洞已于6月初修复。

开发人员没有发现未经授权的价值创造的证据，尽管 Orchard 的隐私属性意味着不能通过密码学分析完全排除早期利用的可能性。.

Zcash的长期应对措施是 Ironwood，即 NU6.3 升级， 于 2026 年 7 月 28 日在区块高度 3,428,143 处激活。它引入了一个正式验证的屏蔽池，并要求离开原始 Orchard 池的资金通过 Zcash的旋转闸门进入 Ironwood，从而可以独立dent。

NU7上一项独立的代币持有者意见调查于8 月 25 日启动，并将持续到 9 月 14 日 19:00 UTC。调查问题包括 Zcash 应该从周期性减半转向平滑的发行曲线，以及何时从流通中移除的 ZEC 应该重新纳入未来的区块奖励。该调查结果可以影响 NU7 的发展方向，但仅供参考，不具有约束力。是否

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