Bitcoin 暴涨，贪婪情绪达到顶峰，而各种警告信号却层出不穷。

加密货币恐慌与贪婪指数飙升至 81，自 2024 年 12 月 17 日以来首次达到“极度贪婪”级别，距今已有 616 天之久。 Bitcoin 价格在过去 7 天内上涨超过 22%。 对于今天的加密货币持有者而言，该指标意义重大，因为它出现在市场情绪剧烈波动、远超基础数据表现之后，而且从历史数据来看，该指标往往预示着回调即将到来。

从二月份的最低气温5度到周日的81度

这个数字反映了市场情绪的剧烈波动。一个月前，该指标为36，一周前为41，均反映出恐慌情绪。而到了周日，该指标飙升至81并一直维持至今，在过去三十年中跃升了45个点。CoinMarketCap称之为今年以来最快的极端情绪转变。.

回顾更早的走势，更能凸显这一变化轨迹的对比。该指数在2月5日触底5点，创下2026年以来的最低点，几乎是该指数投降式下跌的极限。从那时到周日的81点，短短六个月内，市场经历了从恐慌性抛售到贪婪的完整历程。.

并非所有 trac器都给出相同的标签。Alternative.me 对加密货币的追踪时间更长，它仍然将市场情绪定性为“贪婪”，而非“极度贪婪”（比 81 的临界点低约 6%）。但两者在指标上的上升方向相同。.

引发这波上涨的并非ETF新闻，而是财政部发布的意外消息。

市场情绪的转变源于 Bitcoin 上涨行情 ，而这波上涨行情的始作俑者是一项鲜为人知的政策决定。周三，美国财政部长斯科特·贝森特宣布将财政部长期债券回购规模扩大一倍，将每笔较大规模的回购行动的规模从20亿美元提高到至少40亿美元。他第二天告诉CNBC，最终回购总额可能还会进一步增加。

关键在于，这些 cash 实际上并未被转移。它们是更大规模计划的一部分，该计划要到9月9日才开始，一直持续到11月4日。真正发生变化的是市场情绪，而非资金流向。由于30年期国债需求疲软，长期债券收益率一度逼近20年来的高位，但随着交易员们意识到市场可能获得支撑，收益率在短短几分钟内便大幅下跌。.

周四，加密货币收益率走高，并未回吐此前的涨幅。那些做空 Bitcoin 、押注市场环境趋紧的交易员，却因多头头寸的冲击而措手不及。次日，约30亿美元的空头头寸被强制平仓，每一次强制买盘都推高了市场价格。.

Bitcoin本周涨幅高达 24%，远远领先于其他市场资产。

Bitcoin 一周内飙升约 24%，创下自 2024 年以来最佳单周涨幅，而整个市场并未跟上步伐， Bitcoin。CryptoQuant 在一份 报告指出，这波上涨行情扭转了其各项指标的走势，该公司的牛市评分在一周内从 30 跃升至 80，创下自 2025 年 10 月以来的最高水平，且 10 项基础指标中有 8 项目前均指向看涨。

CryptoQuant表示，市场已开启新一轮牛市的早期阶段，但并未正式宣布牛市到来。该公司希望看到 Bitcoin 周收盘价高于365日移动平均线（目前约为83,000美元）。LMAX Group策略师Joel Kruger指出，2026年5月的高点82,820美元是一个关键门槛，如果突破该门槛，一些人会认为周期低点已经出现，比特币有望冲击100,000美元。.

为什么泡沫会引起怀疑者的警觉？

同样的快速上涨令多空双方都兴奋不已。杠杆交易者为持有多头头寸支付的费用——资金费率——本周触及20个月以来的最高点，而这在过去两年 Bitcoin的大多数大幅回调时期都起到了标志作用，因为它表明此轮上涨依赖于借贷资金。.

巨鲸们已经开始逢高卖出。CryptoQuant 报告称，8 月 20 日至 22 日期间，短期持有巨鲸获利约 12 亿美元，其中 8 月 20 日当天就创下了 6.14 亿美元的纪录。交易所流入的比特币数量飙升至约 5.3 万枚，为 6 月以来最高，而且还有更多比特币正处于合适的抛售时机。交易员的未实现利润率达到了 20.5%，CryptoQuant 指出，上一次该指标达到 19% 时（5 月初）， Bitcoin 下跌了约 30%。.

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