HPC在美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）推动永久trac框架的实施方面继续取得进展。

Cryptopolitan2026年8月24日 20:10

8 月 24 日，高流动性政策中心 (HPC) 向美国证券交易委员会 (SEC) 和美国商品期货交易委员会 (CFTC) 表示，应允许以 cash结算的股票永续trac作为“证券期货”进入美国市场。

永续trac已成为全球市场上流动性最强的工具之一；然而，迄今为止，美国法律尚未就它们是期货还是互换这一问题给出 defi的答案。.

超流动性政策中心 (HPC) 试图通过其评论信来获得答案，信中指出，期货和互换这两类产品的经济原理dent，但在交易对象和交易地点方面却有不同的规则。.

在信函和随附的博客文章指出，一位联邦法官曾将这些产品的分类比作决定“四面体应该放在方形孔还是圆形孔中”。

在过去的四十年里，新型期权、指数参与和波动率指数期货都曾与监管机构发生冲突，每一次争端都导致新市场停滞多年。.

高性能计算希望各机构做什么

HPC的核心论点是，永续trac的运作方式已经类似于期货trac。它列举了法院长期以来使用的标志性特征，例如标准化条款、可互换性、远期性以及通过对冲交易平仓的选择权，并表示缺少到期日并不构成取消资格的理由。.

HPC提交这份文件是为了回应美国证券交易委员会和商品期货交易委员会联合征求意见，以进一步 defi“互换”和“证券型互换”。

HPC 要求各机构执行四个步骤，第一步是确认符合条件的股权永续合约可以作为证券期货上市。.

HPC 要求各委员会采取的第二步是维护场馆目前自主决定赛事上架的自由。.

HPC 要求委员会“保持两个机构分类的一致性”和“使安全未来框架现代化”分别作为第三步和第四步。.

该倡导组织表示，各委员会无需正式制定规则即可采取上述各项措施。该组织称，解释性指导政策声明和工作人员的行动就能完成这项工作。.

为什么4800亿美元的数字是论据？

在Hyperliquid平台上线的前十个月里，dent 运营商在石油、金属、货币、股指和个股等期货市场部署了自己的永续合约，累计名义交易额超过4800亿美元。他们目前持有约40亿美元的未平仓合约。然而，他们的流动性是在境外开发的。.

据HPC称，如果各委员会按照其建议的步骤进行操作，他们就可以将更多市场转移到国内。.

DefiLlama 的数据显示，Hyperliquid 的累计永续合约量超过 5 万亿美元，未平仓合约量接近 130 亿美元。

监管机构也一直在采取行动，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 于 5 月 29 日批准了首个在美国上市的永续合约——卡尔希的 BTCPERP——作为期货trac。在其政策声明中，监管机构指出，股票永续合约是需要美国证券交易委员会 (SEC) 和美国商品期货交易委员会 (CFTC) 联合审查的产品。.

芝加哥商品交易所集团于 7 月 27 日恢复了个股期货交易，这是多年来证券期货类别的首次真正活跃交易。.