FalconX 和 Ethena 联合推出 10 亿美元机构贷款机制

加密货币经纪商 FalconX 和稳定币协议 Ethena 合作推出了一项担保借贷服务。.

两家公司宣布推出这项服务，为大型加密货币投资者提供了一个以银行式托管控制为基础的新信贷渠道。.

猎鹰X和Ethena的设施将如何运作？ 

FalconX 和 Ethena 宣布 ，他们将合作推出一项 10 亿美元的担保贷款计划，资金将通过专门的特殊目的实体 (SPV) 进行转移，而不是两家公司之间的直接贷款。 

FalconX 将继续担任贷款发起人、服务商和抵押品管理人的角色，而每笔贷款的抵押品则由合格的托管人保管。.

Ethena是循环信贷交易的主要贷款方。借款方是FalconX旗下的一家公司，名为FalconX International Lending Opportunities SPC。该公司的结构设计确保即使FalconX破产，其资产也能保持独立和安全。.

FalconX International Lending Opportunities SPC 使用 Ethena 的资金 从 FalconX 购买加密货币贷款，然后将这些贷款交给 Ethena 作为抵押品，这样，如果出现问题，Ethena 就有机会首先收回资金。 

Ethena还能每日更新每笔贷款的信息，并能准确查看哪些加密钱包持有抵押资产。然而，利率、最高贷款额度以及借款人必须提供的抵押品数量等细节并未公开。.

通过此次合作，FalconX 获得了新的资金来源，可以借贷给其大型机构客户；而 Ethena 则获得了一种新的赚钱方式，可以从支持 USDe 的储备中获利，而无需依赖期货交易。. 

USDe 通过将加密货币抵押品与短期期货头寸配对来维持其 1 美元的价值，这与 USDC 等由实际美元和 cash 支持的稳定币不同。.

值得注意的是，FalconX 已于 2025 年 9 月开始在其交易、衍生品和托管服务中提供 USDe 支持。.

Cryptopolitan 报道称 ，Ethena 在 3 月和 4 月与 Anchorage Digital、Maple Institutional 和 Coinbase Asset Management 合作开展了贷款交易。

6月，Coinbase Ventures收购了Ethena的代币（ENA），并与Ethena合作开发储蓄产品。同月，贝莱德（NYSE：BLK） 将USDe添加到其Aladdin平台，该平台被大型投资者用于管理其投资组合。

超额抵押贷款的条款是什么？ 

根据该机制，借款人必须提供价值高于其所提取贷款金额的资产，因为这可以提供缓冲，使贷款人能够在抵押品价值滑落至未偿余额时出售抵押品。. 

风险咨询公司LlamaRisk表示，完善的抵押规则是保护USDe资金的最佳途径。他们警告称，如果加密货币价格下跌，清算权应允许贷款方快速出售抵押品，而无需应对诉讼或官方通知带来的延误。. 

过去曾有多家加密货币贷款机构因此倒闭。.

，ENA的 交易价格约为0.085美元 ，市值约为8.33亿美元，在所有加密货币中排名第59位。这远低于其在2024年4月创下的历史最高价1.52美元。8月13日宣布合作时，ENA的交易价格仍低于其200日均价约0.13美元。 

这些公司表示，随着借贷需求的增长，他们预计该贷款项目将会扩大规模。他们称这是迄今为止链上资金在担保机构贷款领域最大的应用之一。.

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