Grayscale 研究主管将以 Ethereum 比作一个小国

Grayscale 的研究主管 Zach Pandl 在 X 上分享了一个思想实验，将以 Ethereum 重新定义为一个小国，它通过印钞而不是征税来管理账目。.

Pandl 将 他的帖子 为“关于 $ETH 发行的准头脑风暴”。然后他详细阐述了这一点，他表示 Ethereum “类似于一个最小的国家”，它的唯一任务就是保护产权和价值交换。

他还讨论了 Ethereum 将如何为其支出提供资金，他曾写道：“Ethereum 不会通过征税来资助政府服务。”

潘德尔表示，该网络通过 印钞；在这种情况下，印钞的货币是以太坊（ETH）。经济学家将这种收入来源称为铸币税，指的是货币发行者仅仅通过创造货币所获得的利润。

在 Pandl 的架构下，谁来保护 Ethereum的产权？ 

据 Pandl 称，质押者将提供保护 Ethereum的服务。质押者将获得新发行的 ETH 作为服务报酬。.

这种机制将财政政策和货币政策纳入一个循环，而大多数经济体往往将二者分开。. 

在潘德尔的准头脑风暴中，这种情况正在发生，因为保护网络安全的行为也是扩大货币供应量的行为。. 

这也凸显了 Bitcoin 和以太坊之间的区别。比特币的供应量是固定的，而以太坊的发行量则是浮动的，会随着网络繁忙程度和质押代币数量的增减而波动。这使得任何将以太坊视为价值储存手段的人都难以确定其稀缺性。.

目前以太坊发行量的计算方法为何存在争议？

Ethereum 验证者每年通过质押奖励总共可获得约 70 万 ETH，但据报道，目前该生态系统 cash 短缺，无法支付其核心开发人员的工资。. 

前 Ethereum 协调员特伦特·范·埃普斯指出，维持以太坊网络客户端团队的运转每年需要约3000万美元。他强调，随着 基金会削减开支，。

关于基金会可以采取哪些措施来填补这一缺口，各方提出了各种建议。其中一种观点认为，可以通过削减支付给验证者的奖励来弥补这一缺口。. 

然而，批评者认为，如果验证者愿意让渡部分收益，那么这样做就毫无意义。他们的主要论点是，没有必要构建新的分发层；网络完全可以减少ETH的发行量。

虽然潘德尔的民族国家草图并不能解决资金缺口问题，但它强调了发行就是国库，而关于资金的每一个争论都是关于国库应该有多大的争论。.

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