阿申布伦纳的基金在遭受67%的损失之前大量买入了存储类股票。

最近提交给美国证券交易委员会的文件显示，利奥波德·阿申布伦纳的“情境感知人工智能”对冲基金在7月份发生清算事件之前，其近50%的美国股票投资组合都投资于SanDisk和Micron，该事件在一个月内抹去了该基金67%的价值。.

对整个人工智能行业而言，此次披露揭示了投资的流向。股价暴跌的Situational Awareness公司也受益于人工智能数据中心的蓬勃发展，这警示我们，人工智能业务的局限性正在逐渐显现。.

跌倒前钱都放在哪里了？

Situational Awareness LP于8月14日向美国证券交易委员会提交了 13F-HR ，其中披露的持仓截至6月30日，即7月清算之前。SanDisk和Micron的持股约占披露股权资产的50%，这使得该基金极易受到人工智能供应链某一环节的影响。

7月30日披露的另一份截至3月31日的季度13F表格显示 Cryptopolitan 于 组合 以及价值87亿美元的芯片公司相关看跌期权。其最大的多头头寸是Bloom Energy，投资额达8.79亿美元，紧随其后的是SanDisk和CoreWeave。

Situational Awareness 3 月 31 日提交的文件显示，其 13F 证券规模为 136.8 亿美元，但该数字不应与该基金的总资产或其整体经济风险敞口混淆。.

为什么内存芯片会成为人工智能交易的热点

对SanDisk和Micron的需求增长与实际需求的转变相吻合。Counterpoint Research指出，由于人工智能工作负载从训练转向推理，企业级固态硬盘在2026年第二季度NAND闪存总出货量中的份额将增长至48%。

预计价格将跟随这一趋势。据TrendForce预测， NAND闪存收入 将环比增长10%至15%，而DRAM价格将上涨13%至18%，这主要得益于人工智能推理的强劲需求以及大规模数据中心的采购。此外，美光科技公布了创纪录的第三财季盈利，达到414.6亿美元，远高于去年同期的93亿美元。

7 月份讲授的课程很有成效。

即使掌握了正确的趋势，该基金也未能避免亏损。情境感知基金告知投资者，其7月份未经审计的亏损高达67%，但 年初至今的回报率仍接近80%。阿申布伦纳指出，该基金在流动性耗尽后，出售了部分公开投资组合以降低杠杆率。路透社证实了 67%的亏损 以及出售其大部分公开资产的消息。

阿申布伦纳在给投资者的信中直接承认了这种风险：

“我们乐于接受波动性。但这绝不应该危及基金的利益。”

他还写道，该基金已采取措施“以备不时之需”。

7月28日，一个名为@LeopoldTrac的匿名账户发布消息称，由于Bloom Energy和SanDisk股价下跌，Aschenbrenner的投资组合估计损失了6亿美元。然而， Cryptopolitan 无法核实此信息；此外，13F文件并不包含 cash、空头头寸和个人投资。.

阿申布伦纳仍然坚定地致力于人工智能领域。他的投资公司 向一家名为Source Foundry的隐形半导体设备初创公司投资了4亿美元，该公司估值接近50亿美元，专门从事光刻技术，而光刻技术是芯片制造领域的瓶颈，该领域一直由ASML主导。

一项耗资7万亿美元的建设项目究竟取决于什么？

出现这种情况的原因在于，预测显示人工智能领域的投资将出现惊人的增长。高盛认为，2026年至2031年间，计算、数据中心和电力方面的支出将接近7.6万亿美元。.

半导体行业协会和德勤表示，人工智能服务器机架价值的 95% 以上由半导体构成，到 2028 年，数据中心基础设施的投资额可能达到 4 万亿美元。.

正是由于其规模庞大，该基金的失误才不仅仅影响到一位基金经理。坚信人工智能将会增长，并不能保证其供应链上的每个环节都会同步增长，也不能保证杠杆化、集中持仓能够经受住流动性紧缩的考验。这份文件显示，一位投资者虽然正确判断了市场需求，但最终还是因为其融资方式的问题而蒙受损失。.

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