各国政府正在悄悄构建全球稳定币防火墙。

来自华盛顿、伦敦、布鲁塞尔和香港的监管机构正在敲定一套新的规则，赋予他们dent、冻结并在某些情况下重定向跨境稳定币转账的权力。稳定币过去难以监管，如今正逐步受到与传统银行相同的监管。.

这项变更影响所有使用与美元或英镑挂钩的代币进行跨境交易的人员，包括汇款人和公司财务部门。稳定币在区块链上可以快速流通，但其用户的出入点也为监管机构的监督和干预提供了机会。这一点尤为重要，因为一些关键司法管辖区在磋商结束后仅几个月就出台了具体规则。.

财政部想知道是谁在发送什么

美国财政部通过提出实施《 GENIUS法案》 （联邦稳定币法案）中有关非法金融条款的法规提案，发出了最明确的信号。该提案通过金融犯罪执法网络提交，旨在使中介机构和发行方可 trac，而非匿名。

美国财政部将拟议的监管条例与执法行动相结合，以阐明 trac的目的。2026年8月7日，财政部宣布对涉嫌向伊朗伊斯兰革命卫队提供资金支持的加密货币交易所实施制裁，并启动一项针对所谓伊朗政权秘密货币网络的dent 行动。其传递的信息dent：通过交易所持有的稳定币仍然受到与dent 银行类似的制裁。.

英国划定了“系统性”发行人的界限

英国正在实施双层体系。 金融行为监管局（FCA） 于2026年6月30日发布了最终规则，将法币支持的稳定币的发行和托管纳入《金融服务和市场法》的管辖范围，但其在零售支付中的使用仍将受《支付服务条例》的约束。该规则适用于2027年10月25日或之后获得授权的公司。

第二层监管适用于“系统性”发行机构。英格兰银行和金融行为监管局（FCA）在一封联合信函中概述了他们计划如何监管根据2009年《银行法》被英国财政部归类为“系统性”的发行机构。在评估特定硬币时，英格兰银行会考虑诸如尺寸、用途、替代难易程度以及与其他硬币的关联性等因素，但也会给予那些未来有望快速增长的发行机构一定的“发行时即具有系统性”的权重。.

这是一个至关重要的考量因素。如果将稳定币归类 为“系统性”货币，监管机构将获得对其背后的支付系统进行直接监管的权力。

欧洲已经在门户地区展现了监管力度。

欧盟已经检验了这些法律在现实生活中究竟能发挥多大的作用。MiCA 导致多家交易所下架了欧洲经济区用户的 USDT 交易对，而 USDC 则在该监管框架下获得了批准。.

据研究人员Nicola Borri和Kirill Shakhnov称，整体市场并未出现显著变化，但在受MiCA影响最大的市场中，MiCA的影响已显现。他们在2026年7月发表的文章中指出，USDC的市场份额变化了0.82个标准差，相对交易量增加了0.54，而USDT的交易量在交易被禁止的区域持续下降。正如 Cryptopolitan 此前报道，该研究的主要结论是，监管可以在不影响整个网络的情况下，对网关产生影响。欧盟委员会目前正在评估MiCA，并将持续进行磋商，直至2026年8月31日。.

香港和首尔密切关注资本流动。

在亚洲，监管机构正从资本流动的角度评估当前问题。香港于2025年8月推出《稳定币条例》，到2026年4月，已有两家由银行支持的发行机构获得香港金融管理局的批准。预计受监管的稳定币将于今年年底前推出。.

议员们担忧稳定币可能会抢走银行存款，并探讨应采取哪些监管措施来打击涉及加密货币和未注册代币的跨境交易。香港财经事务及库务局局长许智峰表示，监管措施的制定将遵循“同类活动、同类风险、同类监管”的原则。韩国金融服务委员会也表示，韩国正在起草一项涵盖稳定币的数字资产框架。.

为什么匝道决定一切

政府之所以能够行使这种控制权，是因为稳定币支付机制的特殊性。意大利银行进行了一项测试，涉及在连接意大利与阿根廷、巴西、南非、阿联酋和日本的10条通道上进行的200笔USDC转账。交易成本从0.30%到8.96%不等，执行时间从不到20分钟到两个工作日不等。区块链部分仅占总费用的0.4%左右。.

大部分摩擦——以及资金——都停留在了高速公路的入口和出口匝道上。.

这也是监管力度最大的领域。交易所一旦将法定货币兑换成代币，反之亦然，就如同数字dent 银行一般，因为它们在决定准入、价格和流动性方面拥有绝对的控制权。正如万事达卡区块链负责人拉杰·达莫达兰在接受PYMNTS采访时所说：“我们把稳定币看作是轨道”，并将每种稳定币比作“全球ACH（自动清算系统）”。

具有dent识别参与者的支付渠道是可以监管的渠道。.

全球稳定币防火墙正在形成吗？

图1. 跨境监管的全球格局

美国、英国和香港正致力于使稳定币支付基础设施合法化并对其进行监管。巴西正在加强tron控制。欧盟正在规范市场准入。韩国仍在完善其框架。将这些措施结合起来，就能构建一个 更加tron的防火墙。

这些方法的共同点是：

“随着稳定币从加密市场工具演变为支付基础设施，监管机构正在将监管范围进一步扩大到交易本身。”

稳定币最初之所以trac，是因为区块链交易速度快、覆盖范围广且相对无摩擦。但随着稳定币逐渐成为主流支付方式，各国政府正在为其构建不同的架构。.

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