CLARITY项目拖得越久，规模更大的加密货币巨头就可能获得更大的收益。

距离参议院8月7日休会仅剩不到一个月的时间，《CLARITY法案》的审议也迫在眉睫。此次延期对加密货币领域的影响各不相同。大型公司仍在努力筹集资金，但规模较小的公司、 DeFi 项目和社区银行仍在等待相关监管措施的出台，而这些措施似乎要等到2027年才能出台。.

本周，凯茜·伍德旗下的ARK Invest增持了Coinbase和Circle Internet的股份，这一举动凸显了这种差异。据《投资者商业日报》报道，而参议院多数党领袖约翰·图恩却只表示希望在本周结束前进行初步投票。据InvestorIdeas报道，Circle早在7月份就获得了联邦政府对其国家信托银行的批准。在新框架尚未最终确定之前，能够适应监管环境的公司正在获得竞争优势。.

为期四周却从未开放的跑道

据雅虎财经记者亚历克斯·伊奥安努报道，参议院原计划于7月13日左右完成合并草案的制定，并于7月20日进行全体表决，之后议员们将有大约一个月的时间来完成这项法案，直到8月休会。然而，由于参议院规则规定需要60票才能打破阻挠议事规则，共和党人仍然需要获得民主党人的支持。.

5月14日，参议院银行委员会在所有共和党人和两名民主党人的支持下推进了该法案的提案。随后，民主党人要求对政府高级官员提出道德规范要求，以阻止他们参与加密货币业务。尽管有此要求，合并后的草案尚未纳入这一措辞，而雅虎财经则报道称，议员们仍在讨论各州总检察长在执行道德违规行为方面的权力范围。白宫并未参与这些谈判。.

是哪个版本的法案，以及它会影响哪些人？

随着每次修订，该法律的篇幅都在不断增加。正如Galaxy Research指出的那样，1月份提出的草案篇幅从 278页增加到5月份的309页。雅虎财经补充说，与参议院农业委员会文本合并后，篇幅增加了 70多页，主要涉及消费者保护方面的内容。

该法案将根据代币被归类为证券还是商品，确定美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）的管辖权。正如 Cryptopolitan，中心化交易所将拥有更清晰的运营规则，而去中心化金融协议将获得更明确的运营条款，其中包括 defi。新的信息披露要求将适用于代币发行方。同时，监管要求将适用于中介机构，它们将承担联邦注册和反洗钱义务。这些此前所述验证者和预言机的合规成本对于大型企业而言比小型竞争对手更容易承担。

银行对稳定币收益率提出质疑

与稳定币相关的奖励仍然是该法案最大的压力点之一。.

据 Benzinga 的一篇文章报道，SkyBridge Capital 的 Anthony Scaramucci 指责“银行业游说集团”试图在最后一刻阻挠该法案的通过。该文章援引了《华尔街日报》一篇批评该法案漏洞的社论。同样，摩根大通首席执行官 Jamie Dimon 也表示，该法案将允许加密货币公司在缺乏同等保障的情况下运营并与银行竞争。.

支持者则持不同意见。参议员辛西娅·卢米斯称该法案为“对消费者友好的数字资产信息披露框架”。她还重点介绍了为回应参议员伊丽莎白·沃伦的批评而提出的16项以上的反非法金融机制。.

Bitcoin 对 CLARITY 延迟反应不以为意

市场似乎已经基本消化了立法进程放缓的影响。.

Bitcoin 从约 65,000 美元跌至 62,000 美元，跌幅约为 2.8%。据 InvestorIdeas 报道，Bitfire Research 指出，此次 下跌的原因有很多， 例如立法停滞不前、美联储的鹰派立场、特朗普媒体钱包转移了价值约 1.65 亿美元的比特币，以及 Coldcard 漏洞导致持有者损失了约 1,367 个比特币。

投资者情绪也发生了变化。现货 Bitcoin ETF的资金流入在7月份跌至约2.05亿美元，创下自成立以来的最低月度纪录。Polymarket表示，《CLARITY法案》在2026年之前获得通过的可能性已降至仅23%；而Galaxy Research在5月中旬表示，这一可能性在67%至75%之间。花旗银行也指出，监管的不确定性是其对 Bitcoin 和以太坊前景展望的主要影响因素。.

即使参议院批准了这项法案，议员们仍需将其与众议院版本（该版本于2025年7月以294票赞成、134票反对获得通过）进行协调，然后才能将法案提交给特朗普dent 签署。如果国会未能按时完成本周的最后期限，那么9月份将是再次通过该法案的合适时机。否则，国会可能会将该法案推迟到中期选举期间，从而增加监管的不确定性，并进一步有利于大型加密货币公司。.

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