该策略连续第四周未买入 Bitcoin ，Saylor再次发出警告

7月26日星期日，迈克尔·塞勒在X平台上发布了Strategy公司的 Bitcoin 购买图表，并配文：“我们需要另一种颜色。”这是自该公司6月22日披露上次 Bitcoin 购买以来，他发布的第五条此类信息。.

MSTR 被视为 Saylor Bitcoin 购买策略的杠杆代理，数十家国库公司效仿了他的模式。两年来，Strategy 首次连续四周未在其投资组合中添加任何加密货币。.

Saylor周日的图表不再显示周一 Bitcoin 买入信号。

多年来，Saylor周日晚间的图表一直是周一8-K文件发布的可靠预测指标。该文件通常会披露新一批 Bitcoin。但近来，这一信号有所减弱。他 发帖称 之前，Saylor又发布了一条帖子 Bitcoin 史上

赛勒 发布了 “绿点”的暗示，就在Strategy宣布斥资14.4亿美元购入130个比特币的前一天。1月4日，他又 发帖 暗示 cash 即将推出的

周日发布的 帖子 引发了大量互动，获得了超过11000个赞和1400多条回复。然而，赛勒从未解释过帖子的配文，该公司也确认并未发生任何交易。

Strategy公司持有的 Bitcoin市值（企业净资产值，mNAV）在6月27日跌破1。MSTR目前的交易价格低于其持有的比特币价值。出售股票以购买更多 Bitcoin 不再能增加每股 Bitcoin 价值，反而会降低其价值。与此同时，Strategy公司优先股的股息（STRC的股息率已提高至12%）必须以 cash支付。.

我们需要另一种颜色。 pic.twitter.com/AqZO5UeXDx

— Michael Saylor (@saylor) 2026年7月26日

该策略共买入 113 枚比特币，总计 843,775 枚，平均每枚比特币支付 75,476 美元，总价值 636.9 亿美元。目前 Bitcoin 价格为 65,283.96 美元，价值约 551 亿美元，这意味着该仓位亏损约 86 亿美元。.

6月下旬的资本框架为 cash创造了新的退出渠道。该框架批准了10亿美元的数字信用证券回购计划、10亿美元的普通股回购计划，以及一项高达12.5亿美元的 Bitcoin 出售计划。7月23日，Strategy公司更改了其净资产值（mNAV）的计算方法，并警告称，该日期之前的数据不再具有可比性。MSTR股票周五收于91.67美元，低于一周前的94.85美元。.

该策略将 cash 注入储备金

Strategy公司仍在筹集资金，目前只是将所得款项暂时存放起来。该公司在7月13日至19日期间出售了2,732,318股MSTR股票，净收益为2.635亿美元，并未购买任何 Bitcoin。该公司7月20日向美国证券交易委员会提交的文件显示，其新的美元储备为32.25亿美元。该储备目前可覆盖约1.8年的股息支付承诺。.

增资空间并非瓶颈。根据现有的市场发行计划，Strategy 仍可继续出售至多 235.3 亿美元的额外普通股。但暂停增资是一种选择，而非无奈之举。.

此次暂停是在6月份收到警告之后做出的。据研究主管Julio Moreno敦促该公司停止购买 Bitcoin 并重建其 cash 储备。 Cryptopolitan 6月24日报道， CryptoQuant截至2026年初，其储备已下降约38%。

莫雷诺表示，Strategy 的股息义务在六个月内膨胀了约四倍，达到 12 亿美元，而股息覆盖率从七年多骤降至约 14 个月。.

他表示，“只要有资金就买入并非一种策略”，并称这种做法“只是在周期高峰期积累财富的惯用伎俩”。他建议采用基于模型的方法来把握未来的购买时机。.

下一个关键数据点是 7 月 30 日星期四，届时 Strategy 公司将在美国股市当天收盘后公布第二季度业绩。.

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