随着上市热度降温，SpaceX股价跌破IPO发行价。

SpaceX 的股价周三跌破了135 美元的发行价，这是自 6 月份 IPO 以来首次跌破该发行价，这表明，任何创纪录的 IPO 都无法在首日交易的兴奋过后保持稳定。

任何在IPO后购买该股票的人都可能会感到痛苦。周三，该股盘中一度跌至约132美元的低点，随后反弹，最终收于略高于发行价（约135.27美元）的位置。.

该股周三收盘下跌约0.6%。据Business Insider报道，该股周三盘中最低触及132.15美元，最终收于135.28美元，较上月上市后不久创下的225.64美元高点下跌约40%。.

那波高点正是故事的精髓。SpaceX 确定了发行价，上市后股价飙升，但随后数周以来一直在回落。该公司于 6 月 12 日上市，据 Business Insider 报道，其 估值达到 857 亿美元，市值超过 2 万亿美元。

据 InvestingLive 报道，SpaceX 的估值一度超过 2.6 万亿美元，但到周三下午最终稳定在 1.78 万亿美元左右。自 SpaceX 被纳入纳斯达克 100 指数以来，其股价已下跌约 13%，而此次纳入并未阻止其股价继续下跌。.

卖家为何出现

据 InvestingLive 引述的分析师称， 该股下跌的 可归结为几个常见因素：交易员获利了结、上市后大量看涨押注的平仓以及对 SpaceX 如何为其雄心壮志融资的担忧。

该公司发行了价值250亿美元的债券，旨在为其在人工智能领域的雄心壮志筹集资金，但华尔街对这笔支出的有效性仍存在分歧。此外，美联储即将加息也给估值过高的科技公司带来了更大的压力。.

支撑股价的因素也所剩无几。承销商已经充分利用了绿鞋机制（允许他们购买额外股票以稳定新股表现），因此，已经没有干预的空间。质疑者指出，该公司去年亏损49亿美元，并且还有许多未实现的宏伟目标。.

空头的声音越来越大。CFRA Research分析师基思·斯奈德(Keith Snyder)告诉《商业内幕》：“我们现在只有希望，但希望不是商业策略。”斯奈德对该股给予了“卖出”评级。他表示，在对该股持乐观态度之前，他希望看到增长真正到来。.

预测结果仍然大多看涨。

华尔街发布的长期预测显示出更为乐观的前景，也揭示了问题的关键所在。作为此次交易的主要承销商之一，摩根士丹利将该股未来12个月的目标价定为300美元。与此同时，摩根大通则预测该股到2027年底将达到225美元。.

最悲观，同时也是最谨慎的预测来自晨星公司，该公司认为SpaceX的股票价值仅为63美元——远低于其当前股价。SpaceX的支持者声称，该公司理应享有高价，因为它是提供发射服务以及运营星链网络的领先者和先驱之一。而批评者则对SpaceX的估值、公司治理以及未来发展潜力的支付意愿提出了质疑。.

此前的一份报告已经对支撑这些看涨观点的定价权的存在提出了质疑 Cryptopolitan。经济学家 Akhil Rao 本月早些时候在 arXiv 上发布的一份工作论文指出，SpaceX 的猎鹰 9 号火箭发射卫星的成本在 2012 年至 2026 年间可能 下降了 70% ，而实际发射价格仅下降了约 6%。这意味着 SpaceX 旗下的星链 (Starlink) 计划利用了成本节约，而没有将收益让利给消费者。现在，市场正在重新评估该公司的垂直整合模式，判断其究竟是利大于弊还是弊大于利。

人工智能房源降温范围扩大

SpaceX并非孤例。《商业内幕》指出，目前的形势标志着人工智能公司上市的所谓 “蜜月期” ，而这一时期此前一直 defi着2026年。SK海力士曾以265亿美元的融资额成为美国最大的外资IPO，但其股价也已跌破每股170美元的发行价。

Cerebras股价开盘飙升109%，随后回落近一半。与此同时，CoreWeave股价较2025年发行价上涨近400%，之后回吐大部分涨幅，目前远低于峰值。所有这些案例都呈现出相同的上涨、下跌和最终股价跌至发行价和发行价之间的模式。.

关于SpaceX的后续发展已成定局。该公司将于8月第一周发布上市后的首份财报，随后禁售期结束，员工和早期投资者将可以 cash 他们的股份，从而增加本已表现不佳的股票的供应量。.

此外，投资者们还期待着星舰的下一次试飞，这艘飞船对于公司有关其卫星和人工智能基础设施的计划至关重要，其中包括在轨道上建立数据中心和发射登月任务。.

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