内存芯片价格上涨重塑了人工智能云经济格局，而CoreWeave则依靠风险控制来应对挑战。

内存芯片价格的不断攀升正在改变人工智能基础设施的财务状况，并促使云服务提供商重新考虑其管理增长最快的支出之一的方法。.

像 CoreWeave（纳斯达克股票代码：CRWV）这样的公司现在必须确保获得足够的芯片来满足其人工智能工作负载需求，同时还要保护其运营免受日益不稳定的硬件成本的影响。.

这种压力的来源是芯片制造商。.

美光科技（纳斯达克股票代码：MU） 营收达414.6亿美元 ，较上一季度的238.6亿美元和去年同期的93亿美元均大幅增长。其中，云存储业务营收达137.7亿美元，公司整体毛利率达到84.6%。

董事长兼首席执行官桑杰·梅赫罗特拉表示，这些结果“反映了内存技术在人工智能时代的战略价值”。他指出，人工智能基础设施需求的变化使得内存成为该行业最不可或缺的资产之一。.

内存已成为一种限制。

据 TrendForce 称，随着需求超过产能，高带宽内存 (HBM)（与 AI 加速器一起使用的专用内存）持续供应紧张的局面将继续出现。

市场研究公司TrendForce指出，制造商正在加快下一代HBM4产品的认证流程，预计三星将率先占据相当大的市场份额。该公司在6月份的报告中将内存供应紧张称为人工智能服务器的“新常态”。.

此次人才短缺的影响也波及整个科技行业。.

摩根士丹利最近指出，对人工智能日益增长的需求催生了一种被称为“芯片通胀”的现象，即存储器生产商更加注重利润丰厚的人工智能产品，而不是传统芯片。

因此，从电脑到手机等各种电子产品的零部件成本都上涨了，内存被视为战略商品，而不仅仅是遵循正常市场周期的商品。.

这可能会对人工智能云服务提供商产生巨大影响。内存是任何现代人工智能服务器最大的成本之一，而那些签订多年服务trac的公司很难将意外的成本上涨转嫁给客户。.

CoreWeave的答案是财务方面的。

CoreWeave认为，解决方案始于dent 风险管理。.

首席执行官迈克尔·因特拉托在 4 月 22 日致股东的信中强调，“在我们成为云建设者之前，我们是风险管理者”，他描述了一种战略，即仅在有客户需求时才扩展基础设施，而不是在预期需求出现时就构建容量。

这种方法确保了巨大的增长。.

CoreWeave宣布，其年收入同比增长168%，成为最快达到50亿美元年收入的云服务提供商，同时其在43个数据中心的容量也扩展到了850兆瓦以上。.

该公司的收入积压从 150 亿美元跃升至 668 亿美元，平均客户trac期限从 4 年延长至 5 年。.

此外，该公司在一年内筹集了近 180 亿美元的债务和股权，并将其加权平均借贷成本降低了 300 多个基点，据估计这将每年节省约 7 亿美元。.

Intrator 表示，该策略通过将融资与长期trac的需求相结合，有效地创造了“一种新的资产类别”。.

与客户签订长期trac是该模式的关键要素。.

CoreWeave 与 Meta Platforms于 4 月份公开的最新交易是一份多年期合同，trac至 2032 年 12 月。据估计，该交易价值约为 210 亿美元。

该trac使 CoreWeave 能够使用 NVIDIA Vera Rubin AI 技术的早期版本，该工具将为公司带来稳定的收入，并使其在未来多年内的硬件投资规划中具有可预测性，即使内存市场出现波动。.

CoreWeave探索内存芯片价格对冲

然而，据路透社报道，CoreWeave的风险管理方法似乎不仅仅局限于融资。该公司已开始研究金融衍生品，包括看跌期权，以防范trac与美光和闪迪等公司签订长期供应合同后， 可能。

这些供应trac显然设定了价格底线，以确保在短缺时关键部件能够及时供应，但如果芯片价格随后下跌，则可能导致买家支付高于市场价格的价格。.

据路透社报道，相关讨论仍处于初步阶段，CoreWeave尚未进行任何对冲交易。不过，其方法与航空公司和能源公司使用的方法类似，这些公司利用金融工具来对冲商品价格波动风险。.

据报道，这些讨论与Intrator长期以来的商业理念相符。除了仅仅依赖与客户的长期trac外，CoreWeave似乎还在评估，利用金融对冲是否能为人工智能基础设施中最昂贵的组件之一提供额外的保障，以应对价格波动。.

这一概念揭示了整个人工智能领域正在发生的更大变革。由于对先进存储器的需求远远超过供应，硬件采购更多地成为了一个财务问题，而非技术问题。.

随着美光科技宣布创纪录的利润，以及趋势科技预测内存 defi将持续存在，开发人工智能系统的企业除了依靠工程师的技能外，可能还不得不依靠类似于华尔街采用的风险管理方法。.

如果 CoreWeave 坚持其计划，它可能会成为首批将内存价格波动不仅视为采购问题，而且视为可以积极管理的财务风险的 AI 云提供商之一。.

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