摩根大通表示，Strategy的 Bitcoin 销售政策将给加密货币市场带来双向风险。

摩根大通公司担心，Strategy 选择性出售其 Bitcoin 持有量的新政策将给加密货币市场带来新的风险。. 

周一，Strategy 宣布了一项 BTC 货币化计划， 该公司可以通过该计划出售其持有的 847,363 个 BTC 中的一部分，以支持其优先股股息支付和回购。

在比特币和MSTR价格下跌的背景下，Strategy的资本状况受到了数月的批评，随后推出了所谓的数字信贷资本框架。

摩根大通表示，该政策给加密货币市场增加了本可避免的“双向”资金流动风险。.

摩根大通分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 领导的团队在周三发布的一份报告中表示，Strategy 多年来一直是 Bitcoin最稳定的买家之一，占今年数字资产净流入总额的约 70%。. 

该政策引入了一个新的风险，即最大的比特币买家可能随时抛售其持有的比特币。

该策略应筹集24至36个月的 cash 储备。

摩根大通建议 Strategy 通过发行普通股来增加 cash 储备，以增强投资者对其无需出售 Bitcoin 持有量的信心。.

Strategy目前持有25.5亿美元 cash，足以支付约17个月的优先股股息和利息。分析师认为这一缓冲力度不够。.

他们表示，“需要 24-36 个月的更高期限才能让投资者更放心，Strategy 在可预见的未来不需要出售 bitcoin币。”

分析人士对接下来会发生什么看法不一。

并非所有研究部门都像摩根大通那样谨慎。基准股票研究公司（Benchmark Equity Research） 重申了 对MSTR的“买入”评级，目标价为570美元，这意味着较近期水平有超过500%的上涨空间，这与摩根大通的卖出策略相符。

分析师马克·帕尔默称该资本框架是“正式允许”Strategy在市场承压期间逆转资本运作，并认为这对股东来说是净收益，正如 Cryptopolitan 报道的那样。.

与此同时，自该政策出台以来，MSTR股价有所上涨。周一，该股上涨12.6%至92.68美元，而STRC股价在上周跌破75美元后，本周上涨约10%至83.67美元左右。. 

到周三，MSTR 股价已突破 100 美元，市值增加了 50 亿美元，较上周五的低点上涨了 27%。. 

截至发稿时，MSTR 的交易价格为 100.83 美元，当日上涨 7.93%。.

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