彼得·希夫声称，策略正在崩溃，而 Bitcoin持有者对此却毫不在意。

Michael Saylor 的“买入并永远持有”比特币策略，起初看起来非常有吸引力，但随着 MSTR 和比特币价格跌至年度低点，这一策略已令人担忧。. 

经济学家兼Bitcoin 批评者彼得·希夫长期表示，许多“Bitcoin持有者对当前形势的现实过于自满”。

Strategy公司的股票MSTR周二跌至103美元，创下23个月以来的新低，较历史最高点下跌了81%。该公司的优先股STRC也下跌了近13%，收益率为13.2%。.

希夫声称，最大的 Bitcoin 持有者正在“崩溃”。. 

Bitcoin持有者们太过自满。 $MSTR，这家最大的 Bitcoin 持有者，也是比特币通往华尔街的桥梁，正在崩盘。股价已从峰值下跌80%，仅在过去五天内就下跌了20%。其旗舰优先股 $STRC 下跌近13%，收益率高达13.2%。警钟已经敲响！

——彼得·希夫（@PeterSchiff） 2026年6月23日

赛勒的最佳选择是出售比特币

在一篇 帖子 表示，如果 MSTR 的价格继续下跌，赛勒将被迫采取的最佳选择是出售该策略持有的部分比特币。

即便如此，在目前的市场条件下，出售比特币可能对提高 MSTR 价格的作用不大。. 

“这会减少折扣，但可能不会提高股价，因为 Bitcoin 会暴跌，”希夫写道。. 

Schiff 所描述的情景取决于 MSTR 的市值与其资产负债表上 Bitcoin 的价值之间不断扩大的差距。.

该策略目前持有 847,363 枚比特币，按当前价格计算价值约 530 亿美元。然而，MSTR 的交易价格远低于其每股比特币价值，而且由于股价在过去五个交易日下跌了 20%，这种折价进一步扩大。.

继续下跌 Bitcoin ，那么该公司合理的做法是出售 比特币以筹集资金回购股票。理论上，以远低于净资产值的价格回购股票可以缩小股价与比特币价值之间的差距，并为股东创造价值。

然而，正如希夫所说，这是一个循环论证的问题。Strategy 持有大量比特币，大规模抛售可能会影响市场。如果 Bitcoin价格因此下跌，该公司剩余的比特币持有量也会贬值，从而可能抵消回购带来的所有收益。.

“这是赛勒自己给自己设下的陷阱，”希夫辩称。. 

如果做空者将 $MSTR的股价压低到足够低的程度，他们就能迫使 @Saylor 做出一个艰难的选择：卖出 Bitcoin 来买回股票。这样做虽然可以减少股价折让，但未必能推高股价，因为 Bitcoin 可能会暴跌。这就是Saylor给自己设下的困境。

——彼得·希夫（@PeterSchiff） 2026年6月24日

CryptoQuant首席执行官表示，Strategy应该暂停购买 Bitcoin 。

据CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 今天表示，Strategy 应该考虑暂停进一步购买比特币，转而专注于重建其 cash 储备和股息覆盖率 Cryptopolitan 周三早些时候 报道， 。

Young Ju表示：“Strategy在这里买入BTC看起来更像是流动性消耗，而不是价格催化剂。”. 

首席执行官鼓励战略部门为下一轮牛市制定一套严谨的销售框架，以降低公司的杠杆率。. 

5月26日至31日期间， Strategy 首次售出32枚比特币，获利250万美元。然而，Saylor坚称这不会改变公司的长期战略。 

本周，Strategy 甚至出售了价值 3.355 亿美元的 MSTR 股票，以平均每股 67,068 美元的价格购买了 520 个比特币。.

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