英国央行放弃了对稳定币发行商“过于保守”的监管政策

英国央行于 6 月 22 日发布了其政策声明和系统性稳定币发行机构行为准则草案。在新政策中，英国央行用 400 亿英镑的单枚稳定币发行限额取代了拟议的个人持有上限，并将允许的计息支持资产份额从 60% 提高到 70%。.

2025年11月的咨询报告提议 将个人持有的英镑稳定币上限设定 为每人2万英镑，企业持有上限设定为每家1000万英镑。英国央行现已取消这两项规定，取而代之的是，将对每种稳定币的发行量设定为400亿英镑的临时“发行限制”。 

英国央行修订稳定币政策，以改善发行方的经济状况

新 政策 将限制单个发行方可以投入流通的资金量，而不是监管每个钱包。与监控单个钱包地址所需的持续跨平台监控基础设施相比，这一改变简化了监管流程。 

今年5月初，英国加密资产商业理事会执行董事西蒙·詹宁斯批评了监控个人钱包地址的必要性。他称其为“一个成本高昂、复杂的新系统”。

根据新政策，英国央行也允许持有一定比例的计息资产，特别是短期英国政府债券。监管机构已将支持性资产比例从60%提高到70%，而剩余的30%必须以央行存款的形式持有。. 

英国央行认为，这些措施能够确保发行人在压力下满足赎回要求，最终保护终端用户。监管机构指出，修订后的30:70结构显著改善了发行人的盈利能力，缩小了与受《 GENIUS法案》 受《MiCA法案》监管的欧洲发行人之间的盈利差距。

Coinbase 欧洲政策主管对该框架表示欢迎，但 Cryptopolitan 在发布后 “‘临时’对于每种代币的发行上限意味着什么——英国是唯一一个对其本国货币稳定币发行量设定上限的国家——以及稳定币是否可以用于核心批发市场的结算，如果没有这一点，英国的代币化目标将无法实现。” 

英国央行征求意见的截止日期为2026年9月22日，最终规则预计将于年底前出台。监管机构的目标是在2027年之前建立一套适用于受监管稳定币的正式机制。.

英国央行逐渐摒弃过于保守的立场

5月份，副州长莎拉·布里登承认，最初的提案可能“过于保守”。布里登还指出，持有量限制模式将被完全放弃，并表示此举“在实现相同政策效果的同时，成本更低，实施起来也更容易”。

今年早些时候，Coinbase 首席执行官 Brian Armstron认为 英国 稳定币规则“有可能阻止英国在全球数字经济中保持竞争力”，他直接提到了持有上限。

6月初，英国议会金融服务监管委员会 发布了 一份跨党派的上议院报告，要求英国央行取消持股上限，并重新考虑40%的无偿储备金下限。

委员会的论点是，对一个几乎不存在的市场预先设置限制毫无意义。为了更直观地说明这一点，根据 CoinGecko 的数据，英镑稳定币在全球 3150 亿美元的稳定币市场中所占份额不到 0.5%。. 

目前，Revolut、Monee Financial Technologies、ReStabilise 和 VVTX 这四家公司已在英国金融行为监管局 (FCA) 的监管沙盒中测试稳定币产品。这些稳定币公司计划开发用于零售支付、批发结算和加密货币交易的稳定币。.

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