日本游戏公司Enish放弃 Bitcoin，转而押注 Solana 质押。

日本游戏公司Enish（3667.T）抛售了所有 Bitcoin （BTC）持仓，并蒙受损失。据报道，该公司正转向 Solana 生态系统进行质押。然而，比特币价格的下跌已促使一些大型公司重新考虑其战略。.

据报道，该公司以约7927万日元（约合51万美元）的价格出售了8063枚比特币。该公司于2025年4月以约1.04亿日元（约合67万美元）的价格购入这些比特币。因此，此次交易总共造成了约2470万日元（约合16万美元）的亏损。其中只有622万日元（约合4万美元）作为非经营性支出计入本季度；其余部分已在之前的季度重估中被吸收。.

单就一家小型游戏开发商抛售价值不到百万枚比特币的比特币而言，这本身并不算什么大事。但关键在于，Enish是短短十天内第二家逆势抛售 Bitcoin 上市公司，而这并非普遍现象。.

Bitcoin 国库策略出现裂痕

6月1日，前身为MicroStrategy的Strategy公司 披露 ，该公司在5月26日至31日期间出售了32枚比特币，这是自2022年12月以来，该公司首次出于税务亏损目的清算其加密货币头寸。此次出售规模较小，价值仅为250万美元（平均比特币价格为77,135美元），打破了这家全球最大企业 Bitcoin 持有者多年来只买入比特币的惯例。

与此同时，据 Sandmark 报道，作为日本最大的比特币持有者，Metaplanet 的市值净值 (mNAV) 指标跌至 0.90，迫使其首席执行官 Simon Gerovich 考虑回购股票，因为该公司账面亏损超过 16.4 亿美元。市值净值 (mNAV) 指标用于衡量一家上市加密货币相关公司的市值与其净资产价值之间的关系。如果一家公司的市值净值低于 1.0，则表明市场对其股票的估值低于对其资产基础的估值。.

尽管tron币已被众多机构广泛采用，但企业 Bitcoin 金库模式仍面临新的审查。.

这一切丝毫不会降低 Bitcoin的价值或重要性。数据显示，自2024年1月初美国上市的 Bitcoin 现货ETF推出以来，它们已成功募集超过450亿美元的净资金流入。该策略目前仍持有高达843,706枚比特币，相当于 Bitcoin币2100万枚总量上限的4%以上。.

根据 Enish 6 月 3 日的披露，DAT 1.0 的策略“主要依赖于加密资产价格上涨带来的收益”，并指出，面对日益加剧的市场波动，这样的计划正变得越来越具有挑战性。相比之下，DAT 2.0 则着眼于“通过质押奖励和验证器运营获得持续收益”。

Enish 押注 Solana 投注

Enish计划将4月27日出售 Bitcoin 以及发行认股权证和债券所得资金用于其“Active Treasury”项目，该项目预计规模为7.2亿日元（约合460万美元）。Sandmark在一份报告中提到，该战略的核心是 Solana，其原生代币提供的年化质押收益率在6%至8%之间。.

该公司已联系Solplanet，这家总部位于日本、 Solana区块链基础设施的提供商成立于2025年11月，洽谈使用其白标验证器计划。该计划允许上市公司以自有品牌运行 Solana 验证器，同时将底层节点运营外包。

据BigGo Finance报道，新业务的治理将由董事提名人柿谷正孝负责，外部顾问将就风险管理和信息披露提供指导。 6月9日召开的特别股东大会原本将批准为促成此次转型而对公司章程进行的修改。

Solana 是否是更好的选择？

Enish 正在开发 Solana 验证器，但目前尚不清楚该验证器是否能够盈利。Enish 已告知潜在投资者，该验证器不会影响 2026 年的收益，而在此期间的盈利（或亏损）也无关紧要。关键在于，即使是持股比例低于 1% 的企业股东也明白， Bitcoin 并非“永久持有”的资产。它是一种筹集 cash 和获取收益型资产的工具；如果 Metaplanet 的 mNAV 继续下跌，情况也是如此。规模更大的资金管理公司也会有同样的考量。.

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