Super Micro股价暴跌，此前该公司计划筹集70亿美元资金以弥补人工智能积压订单。

全球人工智能和计算领域的领导者超微计算机（SMCI）周二盘后交易中股价下跌约 10%，此前这家服务器制造商宣布计划筹集 70 亿美元的新资金，以资助其不断增长的人工智能硬件积压订单。.

此次融资分为两个阶段，第一阶段是立即启动50亿美元的承销公开发行，随后发行12.5亿美元的普通股。之后，预计还将发行37.5亿美元的存托凭证，该凭证与新发行的强制性可转换优先股挂钩。.

另一项由华尔街主要银行管理的20亿美元按市价发行股票计划，最早也要到2026年第三季度才会启动。.

Super Micro 表示，公司需要这笔 cash 来采购零部件，以完成从20多家客户处收到的价值约390亿美元的先进AI服务器订单。这些订单涵盖AI服务器以及该公司所谓的“数据中心构建模块解决方案”。

$SMCI 在提交通过市场股票发行计划筹集约 70 亿美元的申请后，盘后股价下跌近 10%。

该公司表示，已收到来自20多家客户价值约390亿美元的先进人工智能服务器订单，并计划将所得款项用于采购满足市场需求所需的组件。pic.twitter.com/ aNvTAwfySO

— Polymarket Money (@PolymarketMoney) 2026年6月9日

投资者为何抛售SMCI股票？

在宣布融资计划之前，该公司的市值已接近340亿美元，而此次融资70亿美元对现有股东而言无疑是一笔巨大的股权损失。这导致了股权稀释，也解释了最初的普遍反应。.

Super Micro的计划也最清晰地展现了人工智能基础设施建设的资本密集程度。获得390亿美元的订单听起来很乐观，但该公司却透露，如果不先筹集数十亿美元来采购零部件，就无法完成这些订单。.

人工智能硬件制造商正面临着相当微妙且特殊的处境：市场需求巨大，几乎与满足这一需求所需的前期成本一样庞大。此外，高端人工智能组件的全球供应链仍然非常紧张，主要由少数几家公司掌控。.

超微型灵活性和资本投入

此次融资计划采用分阶段结构，为超微电子提供了一定的灵活性。将20亿美元的市场融资计划推迟到2026年第三季度，可以让管理层控制股票购买的节奏。购买速度将取决于零部件采购情况，以及之前讨论过的供应链在未来几个季度的发展状况。.

投资者还将密切 trac超微公司如何快速将其390亿美元的生产积压转化为稳定的收入。这取决于该公司能否以优惠的条件获得这些稀缺的人工智能芯片及相关组件，并确保订单按时交付。.

Super Micro的下一季度财报应该会首次提供关于重要零部件采购进展的具体信息。截至发稿时，SMCI的股价为40.64美元。.

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