不丹在9月份之前可能将比特币持有量降至零，最近一次抛售造成了100个比特币的损失。

不丹已从其持有的钱包中转移了价值 810 万美元的 100 个比特币，区块链分析公司 Arkham Intelligence 表示，持续的清算行动将在 9 月底之前清空该国的全部 Bitcoin 储备。.

自2026年初以来，这个喜马拉雅王国已售出价值2.3039亿美元的 Bitcoin，而其目前持有的比特币价值为2.52亿美元。 据报道 平均每月出售约5000万美元，按照这个速度，其剩余的比特币将在五个月内售罄。

主权卖方慢动作

据报道，不丹全年都在分批出售比特币，通常通过总部位于新加坡的交易公司QCP Capital进行交易。仅在3月份，不丹政府就通过多笔交易转移了价值超过 1.2亿美元的 Bitcoin ，其中包括一笔价值3675万美元的519.7个比特币的转账。

其 比特币储备 在 2024 年 10 月达到峰值 13,295 枚比特币。不丹控股与投资公司是管理不丹数字资产的国有投资机构，该公司尚未公布任何出售其比特币持有量的时间表，也未透露是否有清空国库的意图。

不丹将投资引向格莱普冥想城

2025 年 12 月，国王吉格梅·凯萨尔·纳姆耶尔·旺楚克宣布拨款至多 10,000 BTC（当时价值约 10 亿美元）用于 格莱普正念城 (GMC) 的，该城是不丹南部正在开发的一个特殊行政和经济区。

国王在国庆日讲话中表示，这项承诺是“为了我们的人民、我们的青年和我们的国家”。.

当时，官员们表示，部署将循序渐进，并受到“严格的监督、透明和谨慎”的约束，可选择的方案包括使用 Bitcoin 作为抵押品或部署国债收益策略。.

截至 5 月 12 日，GMC 正在采取措施吸引企业进入该国，已为在新加坡、阿布扎比全球市场和香港等主要金融中心获得监管的企业推出了加速许可途径。.

该计划将监管审批和银行业务结合起来，因为在 GMC 注册成立并获得许可证的公司也会在 DK 银行获得一个企业账户。.

DK 银行支持九种货币的多币种账户、包括 BTC 抵押贷款在内的数字资产服务，以及集成的法币到加密货币的存取款通道，并且至少在前六个月完全免除银行手续费。.

GMC 的最新框架还包含一些激励措施，例如符合条件的投资可享受 0% 的企业所得税、免征资本利得税或股息税、到 2030 年免征外国人才税，以及以新加坡和 ADGM 原则为蓝本的普通法结构。.

采矿速度放缓，成本翻倍

不丹于 2019 年开始利用冰川融水汇聚而成的河流所产生的剩余水力发电进行 Bitcoin 挖矿。这项业务由 Druk Holding and Investments 公司运营，在其鼎盛时期，帮助这个人口仅 75 万的小国积累了全球最大的主权比特币持仓之一。.

然而，2024年4月的区块奖励减半导致每枚比特币的生产成本翻了一番。与2023年相比，不丹的挖矿产量大幅下降，2023年该国估计挖出了8200枚比特币。上一次向不丹钱包存入超过10万美元的链上资金发生在12个月前，这引发了人们对其当前挖矿活动活跃程度的质疑。.

不丹并非唯一一家面临收入下降而运营成本持续上升的矿业公司。根据 上市矿业公司都已披露出售挖出的比特币，以资助运营或转型进入人工智能基础设施领域。

曾经使不丹水力采矿盈利的经济模式已经改变，不再可持续。同样的经济变化也迫使商业矿业公司重新思考其商业模式。.

Arkham预测，如果不丹以每月5000万美元的价格出售其所有比特币储备，到2026年第三季度，该国将耗尽其所有比特币储备。如果该国以接近当前比特币价格（约8.1万美元）的价格出售所有剩余储备，则退出市场时可获得约7.67亿美元的链上总利润。.

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