DeFi 收益率的下降是否正在将用户从链上市场赶走？

2026年DeFi 收益率已降至远低于预期水平，这被视为该行业走向成熟的标志。然而，近期Drift Protocol遭黑客攻击事件引发了人们对技术风险的担忧，以及当前收益率是否足以抵消将资产上链的价值。. 

DeFi协议的收益率都在下滑，高收益挖矿的早期时代似乎已经结束。DeFi已发展成为一个更加成熟的领域，其协议依赖于稳定币以及代币化债券或货币基金的可DeFi收益。

挖矿高峰期通常依靠发行新的代币来对冲风险，交易者会在短时间内收回他们的初始投资。. 

Santiago R.认为，链上收益率应该更高，才能抵消当前的技术风险。

“我经常被问到，上链所需的收益率是多少。我认为目前至少要达到 18%。低于这个收益率就不值得冒这么大的风险和麻烦，” Santiago R. 在一篇 X帖子。

他没有详细说明如何产生这种收益，但指出了智能trac风险、持仓的一般风险敞口和整体协议风险。. 

DeFi 收益率应该更高，以抵消技术风险。

DeFi 仍然不具备匿名性，并且经常暴露巨鲸钱包。dent使用尚未普及。. 

总体而言， DeFi 以金融术语计算风险和收益，这主要与加密资产的波动性有关。协议并未考虑普遍存在的漏洞，而这些漏洞往往会导致matic 损失。. 

由于资产需求有限，链上收益率也较低。圣地亚哥·R指出，代币存入收益率低并不意味着投资风险低，而是风险可能没有被正确定价。他建议提高收益率，并同时销售损失保险产品。

过去几个月， DeFi 收益率下滑。

DeFi 收益率甚至已跌至低于美国国债的水平，年化收益率仅为3.8%。对于某些借贷协议而言，年化收益率几乎为零。.

去中心化交易所（DEX）上仍然存在较高的个别流动性交易对收益率，这可以抵消无常损失或代币撤回的风险。然而，大多数 Aave V3和其他借贷金库的收益率要低得多。.

虽然单个金库仍可提供较高的理论收益，但整体收益率已降至 2022 年以来的最低水平。.

此外，高收益的普遍时期也已不复存在，部分原因是加密货币市场前景更加悲观。高收益通常只出现在市场炒作时期，但这种普遍的热情已随着第一个 DeFi 夏季的结束而消退。.

特别是对于稳定币流动性交易对，收益率通常低于 0.5%。以 Morpho 为例，金库收益率从几乎为零到风险最高的 352% 不等。. 

最近遭到攻击的Drift 协议曾提供高达 16% 的相对高收益率，这在一定程度上反映了加密货币的风险。该协议的金库被认为风险较低且较为成熟，至少在 4 月 1 日发生 2.8 亿美元的黑客攻击事件之前是如此。

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