新加坡科技集团（ST Group）将成为首家完全基于区块链上市的传统公司。

一家法国航空航天零部件制造商即将做一件传统公司从未做过的事情：完全基于区块链上市。.

4 月 9 日，图卢兹地区的 ST 集团将在名为 Lise（闪电股票交易所的缩写）的平台上上市其股票。Lise 是一个总部位于巴黎的平台，根据欧盟分布式账本技术 (DLT) 试点制度，该平台原生基于区块链构建。.

此次上市将标志着传统公司在全球范围内首次进行完全链上首次公开募股。

利用区块链技术，Lise 在一个平台上管理所有权文件和股份发行的所有方面。.

Lise 将交易整合到一个 24/7 全天候运行的单一系统中，并提供每周 7 天近乎即时的结算，这与传统证券交易所不同，在传统证券交易所，这些流程分散在多个机构中。.

这次亮相可能是全天候开放的真正代币化资本市场的一大步

更简单的上市途径

Lise 的首席执行官 Mark Kepeneghian 表示，ST 集团不会通过正常途径上市。.

法国官方已授予该网站使用分布式账本技术的许可。投资者需注册，提供资金（资金将matic转换为数字存款），然后点击认购股份。.

一级市场最低认购股数为一股，且不收取托管费或认购费。由于股票按先到先得的原则分配，因此不存在任何把关人或机构偏袒，从而使普通投资者能够在公平的竞争环境中参与。.

莉丝表示，该公司在该市场领先于竞争对手。美国公司Securitize和瑞士SIX集团都尚未完成类似的完全链上公开募股。.

为了证明该策略的可扩展性，该平台计划在 2026 年底前再上市三到四家公司。.

ST集团的首次公开募股（IPO）是代币化一级市场未来发展的一个关键考验，因为它是此类计划上市中的第一个。.

随着上市日期临近，监管力度加大。

此次上市正值法国和欧洲整体收紧数字资产监管之际。法国金融市场监管机构AMF已提醒加密货币相关服务提供商，欧洲MiCA规则下的将于2026年7月1日到期。

此后，只有获得正式批准的加密资产服务提供商才能在该国开展业务。.

AMF建议各公司尽快提交申请，并提醒说，首次提交的申请“很少是完整的”，这可能会进一步推迟截止日期。.

ST Group 的上市也恰逢2026 年巴黎区块链周（定于 4 月 15 日至 16 日举行）之前。

近年来，该年度盛会已从投机性的加密货币话题转向受监管系统内数字资产的实际应用，ST集团的IPO似乎也反映了这种转变。.

对小型企业来说，这种做法的吸引力显而易见。而对大多数中型企业而言，在传统证券交易所上市的成本可能更高。.

如果 Lise 能够降低这些费用并保持清洁的流程，那么长期被拒之门外的行业领域或许能够进入公开市场。.

真正的考验在于，随着越来越多的企业加入，该平台能否保持质量标准。.

作为代币化股权的受控沙箱，这一里程碑事件也对欧盟的分布式账本技术（DLT）试点机制起到了至关重要的检验作用。如果成功上线，将有望带来可观的交易量，并为监管机构进一步加强现有的链上市场限制提供概念验证。.

通过让像ST集团这样的小型工业企业更容易获得股权融资，或许有助于将欧洲的储蓄重新导向实体经济。.

IPO的成功与否最终将决定完全代币化的上市模式能否克服试错的困难，成为成熟企业的有力竞争者。.

然而，二级市场表现不佳可能会阻碍其在欧洲的进一步普及。.

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