Ethereum 基金会向 Morpho 部署了 3,400 个 ETH（约合 760 万美元）。

Ethereum 基金会向 Morpho 部署了 3400 个 ETH 代币，这一举动在一些人看来似乎很简单，但也让其他人疑惑为什么最大的 Ethereum DeFi 协议 Aave从未获得批准。. 

在今天（2025 年 3 月 18 日）发布于 X 的一个帖子，Ethereum基金会宣布，他们已将价值约 760 万美元的 ETH 转移到 Morpho 的收益金库中，其中 1000 ETH 专门分配给了 Morpho Vaults V2，这是该协议的最新架构，其核心是合同，trac部署，任何管理员都无法对其进行升级或干预。

此举并非孤立事件。早在2025年10月，该基金会就已向Morpho承诺投入2400个以太坊和价值约600万美元的稳定币，并声称这是其更大战略的一部分，旨在逐步摆脱定期出售以太坊来为其运营提供资金的做法。

部署标准

2025 年 6 月，该基金会通过王晓伟发布了一项财政政策，建立了一个名为“ Defi punk”的框架，这是一套要求，所有未来的链上部署都必须满足这些要求，基金会才能进行部署。

其中一些要求包括无需许可的访问、自我保管、开源许可、隐私、开放的开发流程，以及该文件所描述的“最大限度无需信任的核心逻辑”。

该政策还明确规定了许可协议，要求trac必须使用自由/开源许可（可以是像 AGPL 这样的 copyleft 许可，也可以是像 MIT/Apache 这样的宽松许可）。但是，像商业源代码许可 (BSL) 这样的源代码公开许可明确不符合要求。. 

幸运的是，Morpho Vaults V2 和 Morpho Blue V1 都是根据 GPL 2.0 协议运行的。. 

为了保证不可篡改性，该政策规定基金会将避免使用“具有广泛权限的管理密钥”，而是倾向于使用“协议的基本逻辑不可升级，或者由高度去中心化、时间锁定和透明的流程进行管理”的协议。 

Morpho 也满足了这一要求，因为其 V2 的核心trac一旦部署就完全不可更改，没有任何形式的管理覆盖的机会。.

该政策还进一步列出了当前 DeFi 领域中它不会支持的具体模式。. 

显然，该政策不会接受“后门关闭机制或资金trac功能、过度依赖多重签名或多方支付计算、普遍使用白名单、集中式和受监控的用户界面”。 

报告还指出，这些模式“使 DeFi 市场和参与者都面临系统性漏洞的风险”。

为什么 Ethereum 基金会没有选择 Aave？

以太Ethereum基金会在今天的声明和2025年6月的政策文件中均未提及Aave 。然而，对于持怀疑态度的人来说，很难不将有关管理员密钥、后门提取函数和治理透明度失败的术语tracAave面临的危机联系起来。

显然， AaveCoW Swap 集成产生的交易收入被发现存放在 Aave Labs 控制的钱包中（而非 DAO 的金库）。Aave Chan Initiative 的创始人兼最具影响力的治理代表 Marc Zeller 在 2 月 25 日发布了一份对 Aave Labs 历史资金的审计报告后 Aave 估计这笔未经批准的费用约为 5100 万美元。. 

Aave BGD Labs 公司由于集中化问题以及Aave Labs 明显攻击 V3 以推广 V4 ，该公司将在 4 月 1 日之后不再续签trac。

治理危机在 3 月 1 日达到顶峰，当时“ Aave将获胜”融资提案（要求高达 4250 万美元的稳定币和 75000 个AAVE代币）以 52.58% 的微弱优势临时审查

Zeller立即对结果提出质疑，声称来自与Aave Labs相关的集群的233,000张选票（包括联合创始人Stani Kulechov委托的111,000个代币）决定了结果，并且删除这些选票将显示出明显的反对结果。

两天后， Aave Chan Initiative宣布将完全退出该项目。

这对Morpho意味着什么？

Morpho 是 Ethereum 基金会在其现行资金策略下唯一两次投资的 DeFi 协议。Morpho 的总锁定价值 (TVL) 已达 58 亿美元，此次投资正值 Morpho 开始积累机构投资者势头之际。. 

不到八个月的时间，Coinbase 通过该协议发放的 Bitcoin抵押贷款总额已超过 10 亿美元。此外，阿波罗全球管理公司也通过与 Morpho 协会的合作，同意在四年内购买至多 9000 万枚 MORPHO 代币。.

尽管如此， Ethereum 基金会的政策只是强调，除了经济收益之外，这些部署本身也表明了该基金会认为可持续的技术方法和治理模式。.

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