自伊朗战争爆发以来，Bitcoin 上涨了11%，而黄金和标普500指数却下跌：摩根大通的数据显示了原因。
自2月28日美国和以色列军队袭击伊朗以来，已经过去了两个多星期。军事行动始于周六晚间，当时除加密货币市场外，全球所有市场都已休市。 Bitcoin对这一地缘政治冲击的最初反应似乎印证了所有怀疑论者的观点，其价格下跌超过7%。批评人士很快指出，每当发生此类地缘政治事件时， Bitcoin 都会持续出现下跌的迹象。.
如今， Bitcoin与其他传统市场相比的表现截然不同。自冲突爆发以来， Bitcoin 上涨超过11%，超过2300亿美元的资金流入加密货币市场。相比之下，标普500指数下跌近3%，纳斯达克指数下跌约2%，就连黄金等传统避险商品也下跌了约5%。与此同时，摩根大通董事总经理尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁指出， Bitcoin 和黄金交易所交易基金（ETF）之间的资金流动存在显著差异。SPDR黄金信托基金（GLD）的管理资产规模已缩水约2.7%，而贝莱德旗下的iShares Bitcoin 信托基金自战争爆发以来则录得约1.5%的资金流入。.
Bitcoin 迄今为止展现出的强劲势头和韧性促使投资者重新思考加密货币在全球市场中的角色。 Bitcoin 并非扮演“数字黄金”的角色，而是发挥着传统金融体系所不具备的作用：一个全天候流动性池，能够实时反映地缘政治风险，并在传统市场最终跟上trac后吸引机构资本。.
自2月28日以来， Bitcoin 与所有主要资产的对比情况如下：
事实上，自2月28日比特币交易开始以来， Bitcoin 表现几乎超越了所有主要资产类别。目前比特币价格上涨超过11%，交易价格在7.3万美元左右，甚至一度触及7.44万美元的高位，这是自2月4日以来的最高水平。同期，标普500指数下跌了3%，并且已经连续三周下跌。美国科技股的表现也好不到哪里去，纳斯达克指数下跌了约2%。.
即使是通常被视为战争时期完美避险工具的传统避险资产，也未能带来正收益。黄金下跌近5%，而白银的跌幅更大，约为11%。.
一些全球最大的市场，尤其是亚洲市场，呈现出非常相似的分化趋势。尽管比特币和加密货币势头强劲，但韩国综合股价指数（KOSPI）下跌超过9%，日本日经指数下跌近7.5%。在此期间，石油是唯一表现优于Bitcoin，这并不令人意外，因为战争引发了前所未有的dent卫报》伊朗哈尔克岛出口枢纽附近遭到袭击后，WTI原油价格目前回落至每桶100美元附近
摩根大通的“显著分歧”：机构资金正从黄金转向 Bitcoin
摩根大通一项最新研究的数据显示，自局势升级以来，投资者在黄金和 Bitcoin 上的投资行为出现了分析师所说的“显著分歧”。这份由董事总经理尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁 (Nikolas Panigirtzoglou) 牵头撰写的报告显示，资金在这两种资产类别之间的流动方向截然相反。全球最大的黄金ETF——SPDR黄金信托基金 (GLD) 的资产管理规模出现了2.7%的资金流出，表明投资者实际上正在从这种传统的政治对冲工具中撤出资金。同期，贝莱德旗下的iShares Bitcoin 信托基金 (IBIT) 则出现了约1.5%的资金流入。这与以往冲突时期黄金trac资本的模式截然不同。.
比特币现货ETF的资金流入趋势也已逆转，并主要由机构投资者推动。累计净流入已连续五天，自2月28日以来的总流入量约为13.4亿美元。作为对比，在冲突爆发前，比特币现货ETF在1月和2月持续出现资金流出，总额接近18.2亿美元。这是自去年10月10日大规模清算事件以来，我们首次看到资金流入趋势发生转变。.
来源： SoSoValue
根据BitBo IBIT目前持有价值571.1亿美元的Bitcoin，这表明这些资金流入是机构投资组合配置，而非散户投资者的投机行为。此外，富达智选Bitcoin基金（FBTC）在此期间也获得了大量资金流入，这意味着全球两大资产管理公司在当前地缘政治冲突时期Bitcoin
为什么 Bitcoin 不是数字黄金：因为该系统不具备这种特性。
自伊朗战争爆发以来，市场的反应也引发了人们对 Bitcoin最古老的理论之一——“数字黄金”——的质疑。按照这种理论，在这样的地缘政治事件中，比特币和黄金的价格理应同步上涨。然而，实际情况却恰恰相反。比特币价格上涨，而黄金价格下跌，上文提到的资金流动也反映了这种分化。.
Bitcoin相对于传统避险资产的结构性优势凸显出来。Bitcoin全天候交易，因此在周六晚间首次袭击发生时，它是唯一一个仍在开放的主要流动性市场。这使得全球投资者能够立即将地缘政治冲击计入价格，而黄金和股票市场则要到周一才重新开放。最初的抛售过后，随着ETF做市商和机构投资者介入，利用全天候现货市场和ETF交易窗口之间的价差进行套利，BitcoinBitcoinETF）正日益成为大型资产配置者的首选渠道。道富投资管理公司显示，大约三分之二的机构投资者正在探索在多元化投资组合中加入加密货币配置。
本周关注点：FOMC的变数
决定 Bitcoin短期走势的最重要事件可能是本周3月18日的美联储公开市场委员会（FOMC）会议。美国利率决议将于美东时间本周三下午2点公布。尽管市场预期美联储将维持利率不变，但更新后的点阵图和经济预测概要才是真正的焦点。这将是自伊朗冲突爆发以来，美联储首次发布未来利率决策的预测。如果美联储维持今年降息一到两次的预期，则对比特币构成利好。反之，如果政策制定者将预测调整为不降息， Bitcoin 可能会面临宏观经济方面的阻力。.
从技术角度来看， Bitcoin 目前正试图突破7.4万美元的关键价位。过去两周，该价位曾多次构成阻力，分别在3月4日和3月13日。如果在ETF资金持续流入以及美联储本周中期利好消息的推动下，比特币能够收于该价位之上，则可能为突破奠定基础。.
随着冲突持续，石油价格仍然是本周市场的主要不确定因素。如果出现任何停火迹象，且油价回落至每桶90美元以下，则可能缓解滞胀担忧，并支撑风险资产。然而，如果冲突持续，油价维持在100美元以上， Bitcoin 将面临考验，其近期表现能否在能源驱动的通胀时期保持稳定。.
