随着流动性转向比特币、网络迷因和RWA代币，山寨币市场承受抛售压力。

山寨币的抛售压力达到了历史新高，这些资产的跌幅甚至超过了比特币。更糟糕的是，复苏可能需要数月甚至数年时间，因为几乎没有投资者逢低买入的迹象。. 

山寨币正面临巨大的抛售压力，买盘寥寥无几。买卖报价比率显示，抛售已达到历史最高水平，并且在过去几周内加速增长。. 

虽然山寨币在之前的市场低迷时期提供了反弹，但它们较高的波动性抹杀了任何真正的需求。. 

比特币熊市期间历来都会遭到抛售，但在 2026 年，抛售速度达到了前所未有的程度，创下了前所未有的dent。

近期的熊市也可能导致新一轮项目消亡，就像其他一些死链和代币一样。就连蓝筹代币也遭遇抛售，只有以太坊（ETH）显示出悄然增持的迹象。. 

为什么山寨币价格下跌？ 

山寨币和代币都属于那些经过多年验证其实用性的项目。虽然有些网络取得了成功，但另一些网络的交易量却微乎其微。尽管这些网络曾被大肆宣传，但它们从未真正建立起链上经济。. 

山寨币的牛市周期极其短暂，往往几天之内就结束了。就连蓝筹股山寨币的概念也受到了冲击，因为在10月10日的清算事件之后，大多数山寨币资产的价格都大幅下跌。

山寨币季度指数徘徊在 30 点左右，这完全是由于比特币表现不佳所致。大多数山寨币已经抹去了近期高点的涨幅，无论以美元计价还是以比特币计价，都在回落。. 

山寨币流动性扩散至表情包

资金涌入山寨币，预期其价格最终会上涨。在之前的周期中，即使是看跌的山寨币也表现出色。. 

这一次，流动性已扩展到更多种类的代币。之前的山寨币暴涨也难以预测，需要交易者等待数月之久。. 

迷因代币可以带来短期上涨行情，而且无需交易者长期锁定资金。一些投机性和散户投资者重新涌入迷因代币市场。另一些交易者则转向去中心化交易所（DEX）进行交易，因为中心化交易所提供的山寨币种类较为有限。. 

由于清算风险显著增加，山寨币衍生品在中心化市场的交易也放缓。部分交易活动转移到了永续期货去中心化交易所（DEX）。

此外，部分山寨币资金回流至比特币，而另一些投资者则将收益投入稳定币，转而投资去 DeFi 以获取被动收入。.

在市场回调期间，山寨币的交易量下降速度也更快。11 月份，山寨币占 Binance 交易量的 59% 以上。到 2 月份，山寨币的份额已降至 33.6%，降幅近 50%。. 

最大的问题在于，是否还会出现另一个山寨币市场。对一些山寨币来说，它们在2022年进入熊市后就再也没有真正复苏。只有少数拥有完整 DeFi 生态系统的顶级资产挺过了之前的加密货币寒冬，并保持了其重要性。. 

近期交易量的变化表明，在市场动荡和压力时期，比特币被视为更安全的选择。另一个流动性来源是RWA市场，在那里，代币化金属取代了一些热门的山寨币。

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