Tidal Trust II 瞄准盘后交易，推出“AfterDark” Bitcoin ETF

投资公司 Tidal Trust II 已向美国证券交易委员会 (SEC) 提交申请，拟推出一只比特币 ETF，该 ETF 仅在华尔街收盘后提供“夜间”比特币交易。这只名为 Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark 的 ETF 基金在白天还会持有短期美国国债，以模拟比特币隔夜的收益模式，从而为美国投资者带来更丰厚的回报。

根据提交的文件，Tidal 的 AfterDark ETF 不会以 Bitcoin 作为主要资产，而是通过投资现货比特币 ETF、期货trac和指数期权 trac比特币的表现。该公司自称是一家白标 ETF 解决方案提供商，其提交的文件显著位置展示了 Nicholas Wealth 旗下品牌 XFunds 的图片。  

与此同时，Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF 的投资目标是寻求长期资本增值。该基金将通过投资 Bitcoin 期货、在美国上市的 ETP 和/或 ETF 以及 Bitcoin 期权来获得比特币敞口。然而，美国证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 均未批准或否决这些证券。

Balchunas也认为，大多数比特币的涨幅通常发生在盘后交易时段。

BITCOIN：一份新的ETF申请文件显示，该ETF只在夜间持有bitcoin，在美国市场收盘时买入，开盘时卖出。pic.twitter.com /0RrQTuP21t

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 2025年12月9日

彭博社高级ETF分析师埃里克·布拉丘纳斯表示，他和一些分析师去年就研究过这个想法，发现Bitcoin涨幅都发生在盘后交易时段。他认为BitcoinAfterDark ETF会带来更好的收益，但他指出，这要等到该ETF正式开始交易后才能见分晓。

与此同时，该基金将代表比特币ETF生态系统中迄今为止最不寻常的择时策略之一。巴尔丘纳斯指出，该基金将仅在隔夜交易期间持有比特币，然后在美股开盘前平仓。 

过去的几项分析都揭示了美国股市休市时加密货币市场出现不成比例的上涨空间。这些分析尤其强调了亚洲和欧洲，即加密货币流动性仍然活跃的时期。

此外，比特币价格的隔夜走势如今已足以影响ETF的设计。诸如拟议中的AfterDark比特币ETF等专业比特币产品，标志着机构市场的日趋成熟，而非单纯的投机行为。  

与此同时，SoSoValue 12 月 9 日的数据显示，尽管贝莱德的 IBIT 资金流出约 1.36 亿美元，但Bitcoin

富达旗下的FBTC以约1.9亿美元的资金流入领跑，而Grascale旗下的GBTC自11月22日以来首次实现资金正流入，金额为1750万美元。截至12月9日，累计净流入总额为577.1亿美元，使总净资产达到1221亿美元（增长6.57%）。 

Tidal向美国证券交易委员会提交的文件详细分析了其主要投资风险。

根据提交的文件，投资该基金与其他任何投资一样，都存在风险。该基金可能无法实现其投资目标，投资者有可能损失全部或部分投资。 

该基金对比特币的间接投资使其面临比特币价格波动带来的独特风险，这种波动受Bitcoin网络变化、接受度波动和不可预测的使用趋势的影响。这些风险中的部分或全部都可能对基金的每股净资产值、交易价格、总回报、收益率和/或其实现投资目标的能力产生不利影响。

其他区块链的采用和使用，尤其是那些支持智能trac等高级应用的区块链，也对 Bitcoin的主导地位构成了挑战，并可能影响其长期相关性和实用性。二层解决方案的开发和使用对于 Bitcoin的功能和可扩展性至关重要，但它们也带来了风险，例如链下交易执行，这可能会损害安全性和透明度。

Tidal Trust II 向美国证券交易委员会提交的文件中dent了衍生品风险、交易对手风险、基础基金风险和非多元化风险等其他风险类型。此外，AfterDark ETF 预计也将面临与 ETF 相关的风险、受监管投资公司的税务风险以及新基金风险等。

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