由于政府停摆导致美联储对政策制定一无所知，美国取消了10月份PPI数据的发布。

就在美联储召开会议决定利率利率的前几天，特朗普政府叫停了拖延已久的10月份PPI报告。

美国劳工统计局周一表示，将完全跳过10月份的统计数据发布，并将这些数据并入11月份的报告中，该报告目前定于1月14日发布。

这一决定与政府停摆造成的更广泛的清理工作有关，政府停摆导致多项联邦数据发布延期。

大多数月份，PPI 本身不会对市场产生影响，但它直接影响个人消费支出价格指数，而美联储最依赖的通胀指标就是该指数。

由于 10 月份的数据被取消，11 月份的数据被推迟，官员们本周只能依靠 9 月份的数据进行谈判，而通胀依然居高不下，就业风险也在增加。

BLS将缺失的PPI数据纳入1月份的发布计划。

美国劳工统计局表示，由于停工造成的积压工作，将在1月中旬将延迟发布的10月份批发价格数据并入推迟发布的11月份报告中。

该机构证实，这是其为恢复联邦经济数据正常发布而采取的更广泛措施的一部分，此前该数据发布已中断数周。

对美联储而言，此次延迟发布通胀数据时机不佳，因为美联储目前正试图利用旧数据来判断通胀。生产者价格指数（PPI）是美联储首选的通胀指标——个人消费支出（PCE）的组成部分，而缺乏新的生产者价格数据使得美联储更难判断当前的成本走势。

本周会议召开之际，官员们入座时，9 月份仍然是最新的通胀基准线。

尽管通胀数据已不再适用，但纽约联邦储备银行提供了有关家庭状况的新线索。该行周一发布的《消费者预期调查》显示，11月份一年期通胀预期维持在3.2%。

三年和五年的失业率预期均维持在3%。与此同时，就业担忧有所缓解。人们认为自己失业的概率降至13.8%，为今年以来的最低点。

劳动力市场情绪在其他方面也有所改善。受访者降低了对一年后失业率上升的预期。更多人表示，即使失业，他们也更有可能找到工作。

然而，并非所有迹象都表明情况乐观。由于通胀依然高企，就业保障也比去年有所下降，更多dent表示他们的财务状况受到了冲击。认为目前财务状况比一年前更差的受访者比例攀升至39%，达到两年来的最高水平。

美联储官员仍将于周三结束为期两天的会议后进行投票表决。市场普遍预期美联储将连续第三次降息，以保护劳动力市场免受进一步冲击。与此同时，多位政策制定者警告称，关税可能会使物价长期居高不下。一位官员表示，关税可能导致“长期的价格压力”，他们正通过通胀预期估算持续 trac这一风险。

鲍威尔力推降息，反对声浪不断高涨

杰罗姆·鲍威尔的任期将于5月结束，他目前在央行内部面临越来越大的阻力，因此这项预期中的决定即将出台。今年以来，每一次降息都至少遭到一次反对，预计在今年的最后一次会议上，又将有三名官员投反对票。

冲突既简单又残酷。通胀依然过高，与此同时，就业市场增长势头却在减弱。美联储只有一项主要工具来应对这两个问题。长期以来以维系委员会团结而闻名的杰罗姆，如今正努力平衡各方力量，因为委员会内部的团结正在瓦解。

即便委员会成员之间彼此尊重，日益加剧的分歧也给下一任主席带来了挑战。下一任主席将接手一个由18位政策制定者组成的委员会，而这些成员之间的分歧比过去几年都要尖锐。尽管官员们都同意希望利率降至既不抑制经济增长也不刺激过度需求的水平，但他们却无法就这个中性水平的具体数值达成一致。这种分歧如今正导致正式反对意见的增加。

自上次会议以来的六周时间，公众舆论已然暴露出分歧。一些官员主张进一步降息以支撑疲软的劳动力市场，而另一些官员则力主暂停降息，因为通胀依然高企。随着双方立场摇摆不定，市场对12月降息的预期也随之波动。

当杰罗姆身边两位最亲近的官员表示准备支持再次降息时，局势发生了转变。他们的公开立场表明，杰罗姆正努力争取更多委员会成员支持宽松政策。在其任期内，杰罗姆经常通过在会后调整信息传递方式来换取政策支持，从而获得支持。美联储长期以来依赖共识，利用指导性语言来平息分歧，维持市场稳定。

这一传统如今正面临考验。本月的会议预计将是连续第四次会议出现至少一次反对票。如果再次出现三次反对，美联储四次会议的反对票总数将达到八张，与此前47次会议的反对票总数持平。在政策制定者就利率问题展开辩论之际，这种内部摩擦愈演愈烈，而与此同时，生产者价格指数（PPI）数据缺失、通胀数据滞后、家庭经济脆弱以及美联储表示不能忽视的劳动力市场状况，都加剧了这一局面。

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