日本两年期国债收益率升至1%，为17年来最高水平。

周一，日本两年期国债收益率攀升至1%，创17年来新高。这一上涨反映出市场对日本央行可能很快开始加息的预期日益增强。

这一消息发布之际，日本央行行长上田一夫即将在名古屋发表讲话。受此影响，日元兑美元汇率一度上涨0.3%，至155.71。

三井住友银行首席外汇策略师铃木博文表示：“市场对日本央行加息的预期不断增强，推动日元升值，并对两年期日本国债收益率构成上行压力。上田文雄行长今天的讲话将是关键催化剂。如果他的言论比预期更为鹰派，我预计这一趋势将会持续。”

在这些金融市场波动的影响下，日本国内企业活动也出现降温迹象。日本企业在夏季削减了资本支出，这表明随着美国加征关税的影响，企业信心有所降温。

财政部周一指出，截至9月份的三个月内，不包括软件在内的货物资本支出比上一季度下降了0.3%。

但初步的GDP数据显示，企业总投资增长了1%。

投资者在加息预期下保持谨慎

互换市场目前认为，在日本央行 12 月 19 日的下一次政策决定之前，加息的可能性约为 62%

就在几周前，12月加息的可能性还很低——只有30%。分析师警告称，如果日本央行真的加息，此举可能会进一步推高日元汇率，给出口商带来更大压力，并可能抑制国内需求。 

收益率上升可能对日本公共财政产生重大影响，日本的债务占GDP比重已位居世界前列。这可能导致外国资本重新流入日本债券市场。分析人士表示，借贷成本上升可能会 ripple 国内市场，并影响全球金融流动。

反之，高收益率可以trac外国投资流入日本债券市场，从而支持政府的财政计划。市场参与者将密切关注上田文雄在名古屋的讲话，以从中寻找日本央行未来几个月行动力度的线索。

债务发行量上升给债券市场带来压力。

此外，日本财务省计划增加短期债务发行，以资助首相高市早苗的经济刺激方案。这包括分别增发3000亿日元（约合19.2亿美元）的两年期和五年期国债，以及增发6.3万亿日元的国库券。此举预计将对短期政府债券构成压力。

AXA投资管理公司高级固定收益策略师木村龙太郎表示，目前对债券市场保持谨慎态度是dent 。市场必须考虑到“高市政府财政扩张政策预期将导致通胀再次加速，以及中期日本国债发行量大幅增加导致供需失衡恶化”。

由于日元本季度对美元下跌了5%，成为十国集团货币中表现最差的货币，市场对12月加息的猜测日益增多。

一段时间以来，日本通胀率一直高于日本央行2%的目标，这引发了外界对央行加息行动迟缓的批评。上周晚些时候举行的短期国债拍卖需求疲软，表明投资者在对加息的担忧日益加剧的情况下保持谨慎。

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